系统工程
繫統工程
계통공정
SYSTEMS ENGINEERING
2006年
12期
51-55
,共5页
不完全市场%期货定价%最优增长投资组合%等价鞅测度
不完全市場%期貨定價%最優增長投資組閤%等價鞅測度
불완전시장%기화정개%최우증장투자조합%등개앙측도
利用最优增长投资组合法(The Optimal Growth Portfolio)解决了连续时间不完全市场下期货合约的定价问题,推导出不完全市场期货定价模型的解析表达式.该表达式具有与完全市场持有成本模型(即现货价格与持有成本之和)相似的结构,表现为现货价格与现货价格同某一价格因子乘积的和,价格因子的正负取决于现货价格的变化.模型实证采用动态模拟方法,所得理论期货价格与实际期货价格拟合度很高.本文用相同的方法和数据对完全市场单因素持有成本期货定价模型进行了检验,结果表明不完全市场期货定价模型比完全市场单因素持有成本期货定价模型更准确.
利用最優增長投資組閤法(The Optimal Growth Portfolio)解決瞭連續時間不完全市場下期貨閤約的定價問題,推導齣不完全市場期貨定價模型的解析錶達式.該錶達式具有與完全市場持有成本模型(即現貨價格與持有成本之和)相似的結構,錶現為現貨價格與現貨價格同某一價格因子乘積的和,價格因子的正負取決于現貨價格的變化.模型實證採用動態模擬方法,所得理論期貨價格與實際期貨價格擬閤度很高.本文用相同的方法和數據對完全市場單因素持有成本期貨定價模型進行瞭檢驗,結果錶明不完全市場期貨定價模型比完全市場單因素持有成本期貨定價模型更準確.
이용최우증장투자조합법(The Optimal Growth Portfolio)해결료련속시간불완전시장하기화합약적정개문제,추도출불완전시장기화정개모형적해석표체식.해표체식구유여완전시장지유성본모형(즉현화개격여지유성본지화)상사적결구,표현위현화개격여현화개격동모일개격인자승적적화,개격인자적정부취결우현화개격적변화.모형실증채용동태모의방법,소득이론기화개격여실제기화개격의합도흔고.본문용상동적방법화수거대완전시장단인소지유성본기화정개모형진행료검험,결과표명불완전시장기화정개모형비완전시장단인소지유성본기화정개모형경준학.
