会计研究
會計研究
회계연구
ACCOUNTING RESEARCH
2014年
4期
58-65
,共8页
高管股权激励%银行信贷决策%信号传递%风险承担
高管股權激勵%銀行信貸決策%信號傳遞%風險承擔
고관고권격려%은행신대결책%신호전체%풍험승담
本文实证考察我国民营上市公司高管股权激励对银行信贷决策的影响.研究发现,高管股权激励强度越高,公司获得的银行借款越多,但主要体现在短期借款增加,而长期借款没有显著增加.进一步研究发现,相比实施经营持股激励的公司,实施股票期权或限制性股票激励的公司获得显著更多的银行借款尤其是短期借款,而长期借款在两类公司不存在显著差异;相比激励型股权激励公司,福利型股权激励公司获得显著更多的短期借款.研究证实,高管激励机制的完善有助于民营企业获得更多银行借款,缓解“信贷歧视”,但面对股权激励的风险承担效应与福利效应,银行会通过调整贷款期限来降低自身的信贷风险.
本文實證攷察我國民營上市公司高管股權激勵對銀行信貸決策的影響.研究髮現,高管股權激勵彊度越高,公司穫得的銀行藉款越多,但主要體現在短期藉款增加,而長期藉款沒有顯著增加.進一步研究髮現,相比實施經營持股激勵的公司,實施股票期權或限製性股票激勵的公司穫得顯著更多的銀行藉款尤其是短期藉款,而長期藉款在兩類公司不存在顯著差異;相比激勵型股權激勵公司,福利型股權激勵公司穫得顯著更多的短期藉款.研究證實,高管激勵機製的完善有助于民營企業穫得更多銀行藉款,緩解“信貸歧視”,但麵對股權激勵的風險承擔效應與福利效應,銀行會通過調整貸款期限來降低自身的信貸風險.
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