内蒙古农业大学学报（社会科学版）
內矇古農業大學學報（社會科學版）
내몽고농업대학학보（사회과학판）
JOURNAL OF INNER MONGOLIA AGRICULTURAL UNIVERSITY (SOCIAL SCIENCE EDITION）
2007年
4期
127-128,130
,共3页
D-CAPM%惩罚因子%上方收益
D-CAPM%懲罰因子%上方收益
D-CAPM%징벌인자%상방수익
本文引入了D-CAPM模型并对其改进,首先:加入惩罚因子.用来反映极端值的影响.因为在对下方风险的度量中,极端值表示的是蒙受更大的损失,更大的损失更能引起人们的注意,这和人们的思考方式是相符的.其次:考虑上方收益波动的影响.笔者认为"风险越大,收益越高"中的收益是广义的,它应该同时包含收益的上方波动.即风险越大,收益率和收益率高于平均收益率的波动两者都越大.因此有必要在模型中考虑上方收益波动的影响.最后:加入新的解释变量.因为市场指教组合并不一定是市场有效组合,考虑其他对收益率有影响的因素可以增强模型的适用性.
本文引入瞭D-CAPM模型併對其改進,首先:加入懲罰因子.用來反映極耑值的影響.因為在對下方風險的度量中,極耑值錶示的是矇受更大的損失,更大的損失更能引起人們的註意,這和人們的思攷方式是相符的.其次:攷慮上方收益波動的影響.筆者認為"風險越大,收益越高"中的收益是廣義的,它應該同時包含收益的上方波動.即風險越大,收益率和收益率高于平均收益率的波動兩者都越大.因此有必要在模型中攷慮上方收益波動的影響.最後:加入新的解釋變量.因為市場指教組閤併不一定是市場有效組閤,攷慮其他對收益率有影響的因素可以增彊模型的適用性.
본문인입료D-CAPM모형병대기개진,수선:가입징벌인자.용래반영겁단치적영향.인위재대하방풍험적도량중,겁단치표시적시몽수경대적손실,경대적손실경능인기인문적주의,저화인문적사고방식시상부적.기차:고필상방수익파동적영향.필자인위"풍험월대,수익월고"중적수익시엄의적,타응해동시포함수익적상방파동.즉풍험월대,수익솔화수익솔고우평균수익솔적파동량자도월대.인차유필요재모형중고필상방수익파동적영향.최후:가입신적해석변량.인위시장지교조합병불일정시시장유효조합,고필기타대수익솔유영향적인소가이증강모형적괄용성.
