经济与管理研究
經濟與管理研究
경제여관리연구
RESEARCH ON ECONOMICS AND MANAGEMENT
2012年
2期
49-57
,共9页
产品市场竞争%现金价值%掠夺理论%代理理论
產品市場競爭%現金價值%掠奪理論%代理理論
산품시장경쟁%현금개치%략탈이론%대리이론
本文利用2000 ~ 2009年沪深两市上市公司的非平衡面板数据来考察产品市场竞争与现金价值之间的关系.检验结果表明,比行业竞争对手持有更多现金的企业具有较高的价值,垄断程度较高的行业企业所持现金的价值更高.基于倾向得分理论的检验结果表明垄断性行业子样本的现金价值显著高于竞争性行业子样本.进一步的检验结果表明成长性、市场化程度和现金持有量的区间效应因素并不影响文章的研究结论.这些实证结果都支持了掠夺理论的分析.
本文利用2000 ~ 2009年滬深兩市上市公司的非平衡麵闆數據來攷察產品市場競爭與現金價值之間的關繫.檢驗結果錶明,比行業競爭對手持有更多現金的企業具有較高的價值,壟斷程度較高的行業企業所持現金的價值更高.基于傾嚮得分理論的檢驗結果錶明壟斷性行業子樣本的現金價值顯著高于競爭性行業子樣本.進一步的檢驗結果錶明成長性、市場化程度和現金持有量的區間效應因素併不影響文章的研究結論.這些實證結果都支持瞭掠奪理論的分析.
본문이용2000 ~ 2009년호심량시상시공사적비평형면판수거래고찰산품시장경쟁여현금개치지간적관계.검험결과표명,비행업경쟁대수지유경다현금적기업구유교고적개치,롱단정도교고적행업기업소지현금적개치경고.기우경향득분이론적검험결과표명롱단성행업자양본적현금개치현저고우경쟁성행업자양본.진일보적검험결과표명성장성、시장화정도화현금지유량적구간효응인소병불영향문장적연구결론.저사실증결과도지지료략탈이론적분석.