数学的实践与认识
數學的實踐與認識
수학적실천여인식
MATHEMATICS IN PRACTICE AND THEORY
2012年
9期
19-27
,共9页
Copula%尾部相关性%经验分布函数%K-S法
Copula%尾部相關性%經驗分佈函數%K-S法
Copula%미부상관성%경험분포함수%K-S법
鉴于两步参数估计法在应用中存在误差大、计算复杂等缺陷,采用基于经验分布的半参数估计与非参数估计法确定相应边缘分布与Copula参数,对突发事件下的道琼斯工业指数与恒生指数之间的尾部相关性进行量化.研究发现Clayton Copula,Gumbel Copula能够较好地刻画股指收益率序列间的尾部相关关系；道指与恒生指数存在着正的尾部相关且这种相关是非对称性的；在各个置信水平上,下尾损失均较上尾收益高,且下尾相关系数的增长幅度远大于上尾相关系数的增长幅度；极端事件造成的道指收益的剧烈下跌引发了恒生指数收益更强烈的相关反应,其造成的影响远超过两个市场同时上涨时的作用.
鑒于兩步參數估計法在應用中存在誤差大、計算複雜等缺陷,採用基于經驗分佈的半參數估計與非參數估計法確定相應邊緣分佈與Copula參數,對突髮事件下的道瓊斯工業指數與恆生指數之間的尾部相關性進行量化.研究髮現Clayton Copula,Gumbel Copula能夠較好地刻畫股指收益率序列間的尾部相關關繫；道指與恆生指數存在著正的尾部相關且這種相關是非對稱性的；在各箇置信水平上,下尾損失均較上尾收益高,且下尾相關繫數的增長幅度遠大于上尾相關繫數的增長幅度；極耑事件造成的道指收益的劇烈下跌引髮瞭恆生指數收益更彊烈的相關反應,其造成的影響遠超過兩箇市場同時上漲時的作用.
감우량보삼수고계법재응용중존재오차대、계산복잡등결함,채용기우경험분포적반삼수고계여비삼수고계법학정상응변연분포여Copula삼수,대돌발사건하적도경사공업지수여항생지수지간적미부상관성진행양화.연구발현Clayton Copula,Gumbel Copula능구교호지각화고지수익솔서렬간적미부상관관계；도지여항생지수존재착정적미부상관차저충상관시비대칭성적；재각개치신수평상,하미손실균교상미수익고,차하미상관계수적증장폭도원대우상미상관계수적증장폭도；겁단사건조성적도지수익적극렬하질인발료항생지수수익경강렬적상관반응,기조성적영향원초과량개시장동시상창시적작용.
