电子科技大学学报
電子科技大學學報
전자과기대학학보
JOURNAL OF UNIVERSITY OF ELECTRONIC SCIENCE AND TECHNOLOGY OF CHINA
2005年
6期
865-868
,共4页
羊群效应%正反馈交易%证券投资基金%均值回复
羊群效應%正反饋交易%證券投資基金%均值迴複
양군효응%정반궤교역%증권투자기금%균치회복
中国证券投资基金存在一定程度的正反馈交易行为;形成期羊群效应较高的组合在形成期之前一个季度、半年、一年以及形成期当期的超常收益率较高;形成期之前一个季度、半年、一年以及形成期当期的超常收益率较高的组合的形成期羊群效应较高;2000年年报显示,基金的羊群行为有助于市场的稳定;同时,2000年中报和2001年中报也没有发现形成期前后股票组合超常收益率明显的均值回复现象;基金羊群行为方向与股票组合超常收益率不相关.
中國證券投資基金存在一定程度的正反饋交易行為;形成期羊群效應較高的組閤在形成期之前一箇季度、半年、一年以及形成期噹期的超常收益率較高;形成期之前一箇季度、半年、一年以及形成期噹期的超常收益率較高的組閤的形成期羊群效應較高;2000年年報顯示,基金的羊群行為有助于市場的穩定;同時,2000年中報和2001年中報也沒有髮現形成期前後股票組閤超常收益率明顯的均值迴複現象;基金羊群行為方嚮與股票組閤超常收益率不相關.
중국증권투자기금존재일정정도적정반궤교역행위;형성기양군효응교고적조합재형성기지전일개계도、반년、일년이급형성기당기적초상수익솔교고;형성기지전일개계도、반년、일년이급형성기당기적초상수익솔교고적조합적형성기양군효응교고;2000년년보현시,기금적양군행위유조우시장적은정;동시,2000년중보화2001년중보야몰유발현형성기전후고표조합초상수익솔명현적균치회복현상;기금양군행위방향여고표조합초상수익솔불상관.
