南开管理评论
南開管理評論
남개관리평론
NANKAI BUSINESS REVIEW
2010年
4期
142-153
,共12页
CEO权力强度%信息披露质量%公司业绩波动性
CEO權力彊度%信息披露質量%公司業績波動性
CEO권력강도%신식피로질량%공사업적파동성
公司治理机制的效度不仅应该体现在提高公司业绩水平上,更应该体现在稳定公司业绩风险的作用上.本文选取2004-2008年深交所上市的374家上市公司为研究样本.以公司业绩的波动性分析为切入点,分析CEO权力强度、信息披露质量对公司横向和纵向业绩波动性的影响.研究发现:(1)CEO权力强度越大,公司的经营业绩越高但公司经营业绩的风险也越大,表明赋予CEO更多的决策权力是一把"双刃剑";(2)信息披露质量的提高能有效降低公司业绩的波动性,并且信息披露质量越高,越能有效降低CEO权力强度加大的经营风险;(3)通过对不同股权性质企业的分析,发现国有企业CEO的权力强度对公司业绩波动性的影响显著地高于非国有企业CEO权力强度对公司业绩波动性的影响.信息披露质量对于CEO权力强度下公司经营风险的抑制效应在国有企业表现得更为明显.
公司治理機製的效度不僅應該體現在提高公司業績水平上,更應該體現在穩定公司業績風險的作用上.本文選取2004-2008年深交所上市的374傢上市公司為研究樣本.以公司業績的波動性分析為切入點,分析CEO權力彊度、信息披露質量對公司橫嚮和縱嚮業績波動性的影響.研究髮現:(1)CEO權力彊度越大,公司的經營業績越高但公司經營業績的風險也越大,錶明賦予CEO更多的決策權力是一把"雙刃劍";(2)信息披露質量的提高能有效降低公司業績的波動性,併且信息披露質量越高,越能有效降低CEO權力彊度加大的經營風險;(3)通過對不同股權性質企業的分析,髮現國有企業CEO的權力彊度對公司業績波動性的影響顯著地高于非國有企業CEO權力彊度對公司業績波動性的影響.信息披露質量對于CEO權力彊度下公司經營風險的抑製效應在國有企業錶現得更為明顯.
공사치리궤제적효도불부응해체현재제고공사업적수평상,경응해체현재은정공사업적풍험적작용상.본문선취2004-2008년심교소상시적374가상시공사위연구양본.이공사업적적파동성분석위절입점,분석CEO권력강도、신식피로질량대공사횡향화종향업적파동성적영향.연구발현:(1)CEO권력강도월대,공사적경영업적월고단공사경영업적적풍험야월대,표명부여CEO경다적결책권력시일파"쌍인검";(2)신식피로질량적제고능유효강저공사업적적파동성,병차신식피로질량월고,월능유효강저CEO권력강도가대적경영풍험;(3)통과대불동고권성질기업적분석,발현국유기업CEO적권력강도대공사업적파동성적영향현저지고우비국유기업CEO권력강도대공사업적파동성적영향.신식피로질량대우CEO권력강도하공사경영풍험적억제효응재국유기업표현득경위명현.
