CAJ | 학술논문

现有研究已表明,企业实物投资同股票的错误定价之间存在密切关系,但关于市场错误定价的效应并没有完全挖掘出来.相机并购方法模型认为,现金收购在长期中获得正的收益,而股票收购在长期中获得的回报为负.尚未解决的问题是,如果不同支付方式下相机并构收益相似,企业管理者为何会选择股票对股票而不是发行股票进行收购.在非完全理性市场下,管理者和投资者均为不完全理性时,其行为如何共同影响企业的实物投资、并购行为以及企业市场价值,这是今后研究的重点和难点.
현유연구이표명,기업실물투자동고표적착오정개지간존재밀절관계,단관우시장착오정개적효응병몰유완전알굴출래.상궤병구방법모형인위,현금수구재장기중획득정적수익,이고표수구재장기중획득적회보위부.상미해결적문제시,여과불동지부방식하상궤병구수익상사,기업관리자위하회선택고표대고표이불시발행고표진행수구.재비완전이성시장하,관리자화투자자균위불완전이성시,기행위여하공동영향기업적실물투자、병구행위이급기업시장개치,저시금후연구적중점화난점.