厦门大学学报（哲学社会科学版）
廈門大學學報（哲學社會科學版）
하문대학학보（철학사회과학판）
THE JOURNAL OF XIAMEN UNIVERSITY A QUARTERLY FOR STUDIES IN ARTS & SOCIAL SCIENCES
2012年
3期
42-49
,共8页
发行市盈率%超募率%承销商声誉%私募股权投资%创业板
髮行市盈率%超募率%承銷商聲譽%私募股權投資%創業闆
발행시영솔%초모솔%승소상성예%사모고권투자%창업판
创业板市场高发行市盈率与高超募率的现象一直是学术界与实务界极为关注的问题.基于信息不对称及新股发行利益链等理论的分析表明,承销商声誉与私募股权投资是影响创业板IPO市盈率与超募率的潜在重要因素.针对创业板260家公司IPO数据进行的实证研究结果表明:(1)承销商声誉与发行市盈率及超募率均显著正相关；(2)私募股权投资与发行市盈率存在显著正相关关系,但私募股权投资并不显著提高IPO公司的超募率.因此,为解决我国创业板一级市场定价问题及提高创业板投融资效率,相关部门应重视新股发行利益链中的利益分配及行为规制,增强承销商的保荐责任,延长其保荐责任期,支持私募股权的发展,严惩IPO过程中的欺诈行为,加强对各利益群体的引导与监督.
創業闆市場高髮行市盈率與高超募率的現象一直是學術界與實務界極為關註的問題.基于信息不對稱及新股髮行利益鏈等理論的分析錶明,承銷商聲譽與私募股權投資是影響創業闆IPO市盈率與超募率的潛在重要因素.針對創業闆260傢公司IPO數據進行的實證研究結果錶明:(1)承銷商聲譽與髮行市盈率及超募率均顯著正相關；(2)私募股權投資與髮行市盈率存在顯著正相關關繫,但私募股權投資併不顯著提高IPO公司的超募率.因此,為解決我國創業闆一級市場定價問題及提高創業闆投融資效率,相關部門應重視新股髮行利益鏈中的利益分配及行為規製,增彊承銷商的保薦責任,延長其保薦責任期,支持私募股權的髮展,嚴懲IPO過程中的欺詐行為,加彊對各利益群體的引導與鑑督.
창업판시장고발행시영솔여고초모솔적현상일직시학술계여실무계겁위관주적문제.기우신식불대칭급신고발행이익련등이론적분석표명,승소상성예여사모고권투자시영향창업판IPO시영솔여초모솔적잠재중요인소.침대창업판260가공사IPO수거진행적실증연구결과표명:(1)승소상성예여발행시영솔급초모솔균현저정상관；(2)사모고권투자여발행시영솔존재현저정상관관계,단사모고권투자병불현저제고IPO공사적초모솔.인차,위해결아국창업판일급시장정개문제급제고창업판투융자효솔,상관부문응중시신고발행이익련중적이익분배급행위규제,증강승소상적보천책임,연장기보천책임기,지지사모고권적발전,엄징IPO과정중적기사행위,가강대각이익군체적인도여감독.
