审计与经济研究
審計與經濟研究
심계여경제연구
ECONOMY & AUDIT STUDY
2009年
6期
103-108
,共6页
上市公司%增发新股%政策变更%资源配置%盈余管理
上市公司%增髮新股%政策變更%資源配置%盈餘管理
상시공사%증발신고%정책변경%자원배치%영여관리
中国证监会提高申请增发新股上市公司的业绩要求后,满足更加严格增发新股条件的上市公司发行新股后的股价收益率要显著高于同行业、同规模未进行股权再融资的上市公司,而且其相对于行业一般水平的超额资产盈利能力在发行新股后仍具有较强的持续性;而在增发新股政策相对宽松时期发行新股的上市公司发行后的股价收益和会计业绩并不突出.这表明增发新股政策的变更能够筛选出优质的上市公司,并能有效配置资源和保护投资者的利益.
中國證鑑會提高申請增髮新股上市公司的業績要求後,滿足更加嚴格增髮新股條件的上市公司髮行新股後的股價收益率要顯著高于同行業、同規模未進行股權再融資的上市公司,而且其相對于行業一般水平的超額資產盈利能力在髮行新股後仍具有較彊的持續性;而在增髮新股政策相對寬鬆時期髮行新股的上市公司髮行後的股價收益和會計業績併不突齣.這錶明增髮新股政策的變更能夠篩選齣優質的上市公司,併能有效配置資源和保護投資者的利益.
중국증감회제고신청증발신고상시공사적업적요구후,만족경가엄격증발신고조건적상시공사발행신고후적고개수익솔요현저고우동행업、동규모미진행고권재융자적상시공사,이차기상대우행업일반수평적초액자산영리능력재발행신고후잉구유교강적지속성;이재증발신고정책상대관송시기발행신고적상시공사발행후적고개수익화회계업적병불돌출.저표명증발신고정책적변경능구사선출우질적상시공사,병능유효배치자원화보호투자자적이익.
