武汉大学学报（哲学社会科学版）
武漢大學學報（哲學社會科學版）
무한대학학보（철학사회과학판）
WUHAN UNIVERSITY JOURNAL(PHILOSOPHY & SOCIAL SCIENCES)
2005年
2期
261-267
,共7页
股票价格调整%市场微观结构%行为金融%理论框架
股票價格調整%市場微觀結構%行為金融%理論框架
고표개격조정%시장미관결구%행위금융%이론광가
从信息与价格之间的动态关系看,股票价格调整过程的本质是投资者更新信息、修正信念的过程.在投资者心理因素内生化考虑的层面上,市场微观结构理论和行为金融理论共同刻画了这一过程.市场微观结构理论基于结构性摩擦研究了交易制度对该过程的作用机理;行为金融理论基于认知偏差研究了投资者心理对该过程的作用机理.投资者认知偏差将通过信息更新和信念修正环节影响价格调整过程,并最终进入到股票价格之中.这是投资者心理在金融市场作用机理的关键所在,也是市场微观结构理论和行为金融理论有机联系的逻辑所在.
從信息與價格之間的動態關繫看,股票價格調整過程的本質是投資者更新信息、脩正信唸的過程.在投資者心理因素內生化攷慮的層麵上,市場微觀結構理論和行為金融理論共同刻畫瞭這一過程.市場微觀結構理論基于結構性摩抆研究瞭交易製度對該過程的作用機理;行為金融理論基于認知偏差研究瞭投資者心理對該過程的作用機理.投資者認知偏差將通過信息更新和信唸脩正環節影響價格調整過程,併最終進入到股票價格之中.這是投資者心理在金融市場作用機理的關鍵所在,也是市場微觀結構理論和行為金融理論有機聯繫的邏輯所在.
종신식여개격지간적동태관계간,고표개격조정과정적본질시투자자경신신식、수정신념적과정.재투자자심리인소내생화고필적층면상,시장미관결구이론화행위금융이론공동각화료저일과정.시장미관결구이론기우결구성마찰연구료교역제도대해과정적작용궤리;행위금융이론기우인지편차연구료투자자심리대해과정적작용궤리.투자자인지편차장통과신식경신화신념수정배절영향개격조정과정,병최종진입도고표개격지중.저시투자자심리재금융시장작용궤리적관건소재,야시시장미관결구이론화행위금융이론유궤련계적라집소재.
