财经理论与实践
財經理論與實踐
재경이론여실천
THE THEORY AND PRACTICE OF FINANCE AND ECONOMICS
2011年
2期
13-19
,共7页
朱慧明%郝立亚%管皓云%曾昭法
硃慧明%郝立亞%管皓雲%曾昭法
주혜명%학립아%관호운%증소법
通货膨胀水平%不确定性%随机波动模型%MCMC模拟%贝叶斯方法
通貨膨脹水平%不確定性%隨機波動模型%MCMC模擬%貝葉斯方法
통화팽창수평%불학정성%수궤파동모형%MCMC모의%패협사방법
针对我国通货膨胀水平与不确定性的时变性特征,分别建立了随机波动均值模型和非对称随机波动均值模型,在MCMC稳态模拟的框架下研究了我国通货膨胀水平与不确定性的动态关系.研究结果表明:我国通货膨胀不确定性中具有明显的持续性特征,并且通胀水平中虽然不存在与金融资产价格运动类似的杠杆效应,但是正向冲击增加了经济行为主体对未来不确定性的预期,由此将导致明显的"示范效应"和"追涨效应";特别是风险溢出系数的贝叶斯估计为正,反映了通胀不确定性对通胀水平的正向影响作用,说明我国目前的货币政策框架中含有相机抉择的成分因素.
針對我國通貨膨脹水平與不確定性的時變性特徵,分彆建立瞭隨機波動均值模型和非對稱隨機波動均值模型,在MCMC穩態模擬的框架下研究瞭我國通貨膨脹水平與不確定性的動態關繫.研究結果錶明:我國通貨膨脹不確定性中具有明顯的持續性特徵,併且通脹水平中雖然不存在與金融資產價格運動類似的槓桿效應,但是正嚮遲擊增加瞭經濟行為主體對未來不確定性的預期,由此將導緻明顯的"示範效應"和"追漲效應";特彆是風險溢齣繫數的貝葉斯估計為正,反映瞭通脹不確定性對通脹水平的正嚮影響作用,說明我國目前的貨幣政策框架中含有相機抉擇的成分因素.
침대아국통화팽창수평여불학정성적시변성특정,분별건립료수궤파동균치모형화비대칭수궤파동균치모형,재MCMC은태모의적광가하연구료아국통화팽창수평여불학정성적동태관계.연구결과표명:아국통화팽창불학정성중구유명현적지속성특정,병차통창수평중수연불존재여금융자산개격운동유사적강간효응,단시정향충격증가료경제행위주체대미래불학정성적예기,유차장도치명현적"시범효응"화"추창효응";특별시풍험일출계수적패협사고계위정,반영료통창불학정성대통창수평적정향영향작용,설명아국목전적화폐정책광가중함유상궤결택적성분인소.
