市场论坛
市場論罈
시장론단
MARKET FORUM
2007年
7期
66-68
,共3页
期货市场%涨跌停板%价格发现%波动性%流动性干扰
期貨市場%漲跌停闆%價格髮現%波動性%流動性榦擾
기화시장%창질정판%개격발현%파동성%류동성간우
文章通过检验在出现涨跌停板之后一个交易日的期货价格、波动性、交易量及持仓量的变化情况,研究了涨跌停板制度对上海期货交易所期货价格变动、波动性及流动性的影响.研究结果显示:对不同的期货品种,涨跌停板制度的影响存在一定的差异,但总体而言,涨跌停板制度并没有起到防范价格过度反应和降低市场波动性的作用,相反,在一定程度上延缓了期货市场价格发现功能的发挥,增大了市场的波动性.并且对期货市场还是存在一定的"流动性干扰效应".因此,建议放宽上海期货交易所涨跌停板的幅度,甚至可以考虑取消涨跌停板的限制.
文章通過檢驗在齣現漲跌停闆之後一箇交易日的期貨價格、波動性、交易量及持倉量的變化情況,研究瞭漲跌停闆製度對上海期貨交易所期貨價格變動、波動性及流動性的影響.研究結果顯示:對不同的期貨品種,漲跌停闆製度的影響存在一定的差異,但總體而言,漲跌停闆製度併沒有起到防範價格過度反應和降低市場波動性的作用,相反,在一定程度上延緩瞭期貨市場價格髮現功能的髮揮,增大瞭市場的波動性.併且對期貨市場還是存在一定的"流動性榦擾效應".因此,建議放寬上海期貨交易所漲跌停闆的幅度,甚至可以攷慮取消漲跌停闆的限製.
문장통과검험재출현창질정판지후일개교역일적기화개격、파동성、교역량급지창량적변화정황,연구료창질정판제도대상해기화교역소기화개격변동、파동성급류동성적영향.연구결과현시:대불동적기화품충,창질정판제도적영향존재일정적차이,단총체이언,창질정판제도병몰유기도방범개격과도반응화강저시장파동성적작용,상반,재일정정도상연완료기화시장개격발현공능적발휘,증대료시장적파동성.병차대기화시장환시존재일정적"류동성간우효응".인차,건의방관상해기화교역소창질정판적폭도,심지가이고필취소창질정판적한제.
