财贸研究
財貿研究
재무연구
FINANCE AND TRADE RESEARCH
2002年
3期
70-74
,共5页
系统性风险%贝塔%牛市%熊市%资本资产定价模型
繫統性風險%貝塔%牛市%熊市%資本資產定價模型
계통성풍험%패탑%우시%웅시%자본자산정개모형
本文以实证的方法考察了不同市场态势下证券系统性风险度量指标β值的表现,揭示了绩优股和绩差股以及业绩普通股票在不同市场态势下β值的差别,并做了相应分析;又通过实证得出了在不同的市场态势下证券组合β值的稳定性要比单个证券β值的稳定性强,且证券组合中证券种类越多,稳定性越好;最后分别在牛市、熊市和不区分市场态势三种情况下检验了系统性风险与收益之间的线性关系,即CAPM在我国证券市场上的有效性,指出了区分市场态势的重要性.
本文以實證的方法攷察瞭不同市場態勢下證券繫統性風險度量指標β值的錶現,揭示瞭績優股和績差股以及業績普通股票在不同市場態勢下β值的差彆,併做瞭相應分析;又通過實證得齣瞭在不同的市場態勢下證券組閤β值的穩定性要比單箇證券β值的穩定性彊,且證券組閤中證券種類越多,穩定性越好;最後分彆在牛市、熊市和不區分市場態勢三種情況下檢驗瞭繫統性風險與收益之間的線性關繫,即CAPM在我國證券市場上的有效性,指齣瞭區分市場態勢的重要性.
본문이실증적방법고찰료불동시장태세하증권계통성풍험도량지표β치적표현,게시료적우고화적차고이급업적보통고표재불동시장태세하β치적차별,병주료상응분석;우통과실증득출료재불동적시장태세하증권조합β치적은정성요비단개증권β치적은정성강,차증권조합중증권충류월다,은정성월호;최후분별재우시、웅시화불구분시장태세삼충정황하검험료계통성풍험여수익지간적선성관계,즉CAPM재아국증권시장상적유효성,지출료구분시장태세적중요성.
