中国管理科学
中國管理科學
중국관이과학
CHINESE JOURNAL OF MANAGEMENT SCIENCE
2004年
z1期
232-236
,共5页
ESO%GARCH%成本
ESO%GARCH%成本
ESO%GARCH%성본
经理股票期权(ESO)作为从企业所有者的剩余收益中拿出来让渡给经理人的部分剩余利润的索取权,它是有成本的.本文沿用FASB123(1995)和Hull-White(2002,2003,2004)对标准ESO定价的思路,将其常数波动率的假设扩展至时变波动率的情况.此外,由于标准的ESO无法避免内幕交易和人为炒作股价牟取暴利的可能,本文提出平均价格对冲的ESO激励方案,引入亚式期权的概念,在GARCH模型的框架下对其成本进行研究.
經理股票期權(ESO)作為從企業所有者的剩餘收益中拿齣來讓渡給經理人的部分剩餘利潤的索取權,它是有成本的.本文沿用FASB123(1995)和Hull-White(2002,2003,2004)對標準ESO定價的思路,將其常數波動率的假設擴展至時變波動率的情況.此外,由于標準的ESO無法避免內幕交易和人為炒作股價牟取暴利的可能,本文提齣平均價格對遲的ESO激勵方案,引入亞式期權的概唸,在GARCH模型的框架下對其成本進行研究.
경리고표기권(ESO)작위종기업소유자적잉여수익중나출래양도급경리인적부분잉여리윤적색취권,타시유성본적.본문연용FASB123(1995)화Hull-White(2002,2003,2004)대표준ESO정개적사로,장기상수파동솔적가설확전지시변파동솔적정황.차외,유우표준적ESO무법피면내막교역화인위초작고개모취폭리적가능,본문제출평균개격대충적ESO격려방안,인입아식기권적개념,재GARCH모형적광가하대기성본진행연구.
