苏州大学学报（哲学社会科学版）
囌州大學學報（哲學社會科學版）
소주대학학보（철학사회과학판）
ACADEMIC JOURNAL OF SUZHOU UNIVERSITY (PHILOSOPHY AND SOCIAL SCIENCES)
2012年
1期
101-108
,共8页
集团公司治理%委托代理%内部资本市场效率
集糰公司治理%委託代理%內部資本市場效率
집단공사치리%위탁대리%내부자본시장효솔
国内外的研究普遍表明,公司治理是导致内部资本市场( ICM)低效的源头.本文以企业集团为对象研究ICM效率,而集团公司治理中,大股东行为和委托代理是最影响内部资本配置的两个方面.本文以此为切入点,深入探讨其对ICM效率的影响,并以2009年沪深两市的系族集团为对象进行实证检验.研究发现:在我国特有的制度背景和经济环境下,集团控股股东的股权性质影响ICM配置效率,其中“民营系”显著小于“国有系”的ICM效率；同时,ICM效率还与集团控股股东的两权分离度呈负相关,与控股股东股权集中度、管理层持股呈正相关.
國內外的研究普遍錶明,公司治理是導緻內部資本市場( ICM)低效的源頭.本文以企業集糰為對象研究ICM效率,而集糰公司治理中,大股東行為和委託代理是最影響內部資本配置的兩箇方麵.本文以此為切入點,深入探討其對ICM效率的影響,併以2009年滬深兩市的繫族集糰為對象進行實證檢驗.研究髮現:在我國特有的製度揹景和經濟環境下,集糰控股股東的股權性質影響ICM配置效率,其中“民營繫”顯著小于“國有繫”的ICM效率；同時,ICM效率還與集糰控股股東的兩權分離度呈負相關,與控股股東股權集中度、管理層持股呈正相關.
국내외적연구보편표명,공사치리시도치내부자본시장( ICM)저효적원두.본문이기업집단위대상연구ICM효솔,이집단공사치리중,대고동행위화위탁대리시최영향내부자본배치적량개방면.본문이차위절입점,심입탐토기대ICM효솔적영향,병이2009년호심량시적계족집단위대상진행실증검험.연구발현:재아국특유적제도배경화경제배경하,집단공고고동적고권성질영향ICM배치효솔,기중“민영계”현저소우“국유계”적ICM효솔；동시,ICM효솔환여집단공고고동적량권분리도정부상관,여공고고동고권집중도、관리층지고정정상관.
