厦门大学学报（哲学社会科学版）
廈門大學學報（哲學社會科學版）
하문대학학보（철학사회과학판）
THE JOURNAL OF XIAMEN UNIVERSITY A QUARTERLY FOR STUDIES IN ARTS & SOCIAL SCIENCES
2011年
6期
104-110
,共7页
限价指令簿%指令驱动市场%限价指令%市价指令
限價指令簿%指令驅動市場%限價指令%市價指令
한개지령부%지령구동시장%한개지령%시개지령
近年来关于限价指令簿和指令驱动市场的研究成为理论界与实务界共同关注的一个问题.由于在指令驱动市场中投资者的行动空间、状态空间以及决策时点的维度都大大增加,研究难度也大大提高,该领域的研究在国外尚处于起步阶段,在国内则几近空白.早期的静态均衡模型研究的重点主要在于描绘加总的LOB形状,以及不同市场机制的比较.近年来很多学者将外生决定的指令选择这一假设修改为内生决定的指令选择,从而将LOB的理论研究从静态均衡模型推向了动态均衡模型.LOB的实证研究则主要包括指令簿和指令流的特征分析、指令的激进性、指令的不平衡、指令簿的信息内涵以及指令簿透明度与市场质量等方面.但相对于指令驱动市场目前在全球证券交易中所占的绝对重要地位而言,关于指令簿和指令驱动市场的研究仍处于起步阶段,有待于进一步深入拓展.
近年來關于限價指令簿和指令驅動市場的研究成為理論界與實務界共同關註的一箇問題.由于在指令驅動市場中投資者的行動空間、狀態空間以及決策時點的維度都大大增加,研究難度也大大提高,該領域的研究在國外尚處于起步階段,在國內則幾近空白.早期的靜態均衡模型研究的重點主要在于描繪加總的LOB形狀,以及不同市場機製的比較.近年來很多學者將外生決定的指令選擇這一假設脩改為內生決定的指令選擇,從而將LOB的理論研究從靜態均衡模型推嚮瞭動態均衡模型.LOB的實證研究則主要包括指令簿和指令流的特徵分析、指令的激進性、指令的不平衡、指令簿的信息內涵以及指令簿透明度與市場質量等方麵.但相對于指令驅動市場目前在全毬證券交易中所佔的絕對重要地位而言,關于指令簿和指令驅動市場的研究仍處于起步階段,有待于進一步深入拓展.
근년래관우한개지령부화지령구동시장적연구성위이론계여실무계공동관주적일개문제.유우재지령구동시장중투자자적행동공간、상태공간이급결책시점적유도도대대증가,연구난도야대대제고,해영역적연구재국외상처우기보계단,재국내칙궤근공백.조기적정태균형모형연구적중점주요재우묘회가총적LOB형상,이급불동시장궤제적비교.근년래흔다학자장외생결정적지령선택저일가설수개위내생결정적지령선택,종이장LOB적이론연구종정태균형모형추향료동태균형모형.LOB적실증연구칙주요포괄지령부화지령류적특정분석、지령적격진성、지령적불평형、지령부적신식내함이급지령부투명도여시장질량등방면.단상대우지령구동시장목전재전구증권교역중소점적절대중요지위이언,관우지령부화지령구동시장적연구잉처우기보계단,유대우진일보심입탁전.
