南开管理评论
南開管理評論
남개관리평론
NANKAI BUSINESS REVIEW
2012年
1期
43-53
,共11页
政府治理%资本投资%融资约束
政府治理%資本投資%融資約束
정부치리%자본투자%융자약속
本文从投资机会和融资约束视角分析了地方政府治理水平影响企业投资行为的机制,认为地方政府通过提供高质量的公共治理水平,帮助企业获得更多的投资机会和融资渠道,扩大企业投资规模,提高投资效率.以我国2005-2007年间上市公司为研究样本,本文实证检验的结果表明,较高的地方政府治理水平会提高公司的资本投资规模；政府治理影响企业资本投资与投资机会的敏感度在民营企业中更为显著,政府治理对国有企业资本投资的影响随着实际控制人的行政级别提高而降低.进一步研究发现,政府治理能够降低企业的融资约束,提高企业投资效率.
本文從投資機會和融資約束視角分析瞭地方政府治理水平影響企業投資行為的機製,認為地方政府通過提供高質量的公共治理水平,幫助企業穫得更多的投資機會和融資渠道,擴大企業投資規模,提高投資效率.以我國2005-2007年間上市公司為研究樣本,本文實證檢驗的結果錶明,較高的地方政府治理水平會提高公司的資本投資規模；政府治理影響企業資本投資與投資機會的敏感度在民營企業中更為顯著,政府治理對國有企業資本投資的影響隨著實際控製人的行政級彆提高而降低.進一步研究髮現,政府治理能夠降低企業的融資約束,提高企業投資效率.
본문종투자궤회화융자약속시각분석료지방정부치리수평영향기업투자행위적궤제,인위지방정부통과제공고질량적공공치리수평,방조기업획득경다적투자궤회화융자거도,확대기업투자규모,제고투자효솔.이아국2005-2007년간상시공사위연구양본,본문실증검험적결과표명,교고적지방정부치리수평회제고공사적자본투자규모；정부치리영향기업자본투자여투자궤회적민감도재민영기업중경위현저,정부치리대국유기업자본투자적영향수착실제공제인적행정급별제고이강저.진일보연구발현,정부치리능구강저기업적융자약속,제고기업투자효솔.
