南方经济
南方經濟
남방경제
SOUTH CHINA ECONOMY
2011年
12期
54-69
,共16页
政府干预%政府控制%财务困境%管理者自利
政府榦預%政府控製%財務睏境%管理者自利
정부간예%정부공제%재무곤경%관리자자리
本文以中国上市公司为样本,研究政府控制、政府干预对财务困境公司管理者自利行为的影响.研究发现,政府干预程度较低的地区,发生财务困境时管理者明显节制了自身的自利行为；但在政府干预较严重的地区,财务困境公司在职消费的倾向加重.在非政府控制的公司中,发生财务困境时管理者没有收敛其自利行为；与之相比,政府为实际控制人的财务困境公司在职消费与超常薪酬显著降低.上述结果表明,制度环境层面上的政府干预干扰了公司外部治理机制,从而加重了困境公司管理者代理问题,而在政府控制的困境公司,管理者则面临着较强的制度规范和行政约束.
本文以中國上市公司為樣本,研究政府控製、政府榦預對財務睏境公司管理者自利行為的影響.研究髮現,政府榦預程度較低的地區,髮生財務睏境時管理者明顯節製瞭自身的自利行為；但在政府榦預較嚴重的地區,財務睏境公司在職消費的傾嚮加重.在非政府控製的公司中,髮生財務睏境時管理者沒有收斂其自利行為；與之相比,政府為實際控製人的財務睏境公司在職消費與超常薪酬顯著降低.上述結果錶明,製度環境層麵上的政府榦預榦擾瞭公司外部治理機製,從而加重瞭睏境公司管理者代理問題,而在政府控製的睏境公司,管理者則麵臨著較彊的製度規範和行政約束.
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