哈尔滨工业大学学报(社会科学版)
哈爾濱工業大學學報(社會科學版)
합이빈공업대학학보(사회과학판)
JOURNAL OF HARBIN INSTITUTE OF TECHNOLOGY(SOCIAL SCIENCES EDITION)
2010年
3期
88-93
,共6页
GARCH模型%国际油价%价格波动%价格风险%VaR
GARCH模型%國際油價%價格波動%價格風險%VaR
GARCH모형%국제유개%개격파동%개격풍험%VaR
鉴于国际原油市场对我国经济的重大影响,对美国WTI原油现货市场和欧洲Brent原油现货市场的油价波动做了基于GARCH模型的价格风险实证研究.结果表明,三种扰动项分布的假设中GED分布在99%置信水平下的失败率偏小,能够较好地刻画石油市场收益率分布的厚尾性,正态分布也能够准确地度量国际原油市场价格风险,但较GED分布容易导致风险的低估,而t分布的测度过于保守,仅适合于石油市场剧烈振荡的时期;WTI市场收益率的条件异方差性比Brent市场更为显著,考察期内平均和最大的VaR值大于Brent市场,发生极端风险事件的可能性大于Brent市场,而Brent市场在95%置信水平下的失败率显著高于WTI市场,发生风险事件的频率高于WTI市场.
鑒于國際原油市場對我國經濟的重大影響,對美國WTI原油現貨市場和歐洲Brent原油現貨市場的油價波動做瞭基于GARCH模型的價格風險實證研究.結果錶明,三種擾動項分佈的假設中GED分佈在99%置信水平下的失敗率偏小,能夠較好地刻畫石油市場收益率分佈的厚尾性,正態分佈也能夠準確地度量國際原油市場價格風險,但較GED分佈容易導緻風險的低估,而t分佈的測度過于保守,僅適閤于石油市場劇烈振盪的時期;WTI市場收益率的條件異方差性比Brent市場更為顯著,攷察期內平均和最大的VaR值大于Brent市場,髮生極耑風險事件的可能性大于Brent市場,而Brent市場在95%置信水平下的失敗率顯著高于WTI市場,髮生風險事件的頻率高于WTI市場.
감우국제원유시장대아국경제적중대영향,대미국WTI원유현화시장화구주Brent원유현화시장적유개파동주료기우GARCH모형적개격풍험실증연구.결과표명,삼충우동항분포적가설중GED분포재99%치신수평하적실패솔편소,능구교호지각화석유시장수익솔분포적후미성,정태분포야능구준학지도량국제원유시장개격풍험,단교GED분포용역도치풍험적저고,이t분포적측도과우보수,부괄합우석유시장극렬진탕적시기;WTI시장수익솔적조건이방차성비Brent시장경위현저,고찰기내평균화최대적VaR치대우Brent시장,발생겁단풍험사건적가능성대우Brent시장,이Brent시장재95%치신수평하적실패솔현저고우WTI시장,발생풍험사건적빈솔고우WTI시장.
