系统管理学报
繫統管理學報
계통관이학보
JOURNAL OF SYSTEMS & MANAGEMENT
2010年
4期
444-450
,共7页
均值-方差模型%均值-条件风险价值模型%均值-方差-条件风险价值模型%重大损失风险
均值-方差模型%均值-條件風險價值模型%均值-方差-條件風險價值模型%重大損失風險
균치-방차모형%균치-조건풍험개치모형%균치-방차-조건풍험개치모형%중대손실풍험
为改善均值-方差模型不能充分反映金融资产实际收益率分布的不足,在不对金融资产收益率分布做任何假设的基础上,引入条件风险价值度量金融资产重大损失风险,建立均值-方差-条件风险价值多目标投资优化模型,提出计算模型有效前沿的理论基础和算法步骤.基于上证50指数成分股的实际数据计算了该模型的有效前沿.计算结果表明:所提出的算法具有满足投资实践所要求的可操作性;投资组合实际收益率不服从正态分布,均值-条件风险价值模型有效集并不是均值-方差模型有效集的子集;相对均值-方差模型和均值-条件风险价值模型,均值-方差-条件风险价值模型能够更好地反映金融资产的实际收益率分布,提高投资者管理投资风险的能力.
為改善均值-方差模型不能充分反映金融資產實際收益率分佈的不足,在不對金融資產收益率分佈做任何假設的基礎上,引入條件風險價值度量金融資產重大損失風險,建立均值-方差-條件風險價值多目標投資優化模型,提齣計算模型有效前沿的理論基礎和算法步驟.基于上證50指數成分股的實際數據計算瞭該模型的有效前沿.計算結果錶明:所提齣的算法具有滿足投資實踐所要求的可操作性;投資組閤實際收益率不服從正態分佈,均值-條件風險價值模型有效集併不是均值-方差模型有效集的子集;相對均值-方差模型和均值-條件風險價值模型,均值-方差-條件風險價值模型能夠更好地反映金融資產的實際收益率分佈,提高投資者管理投資風險的能力.
위개선균치-방차모형불능충분반영금융자산실제수익솔분포적불족,재불대금융자산수익솔분포주임하가설적기출상,인입조건풍험개치도량금융자산중대손실풍험,건립균치-방차-조건풍험개치다목표투자우화모형,제출계산모형유효전연적이론기출화산법보취.기우상증50지수성분고적실제수거계산료해모형적유효전연.계산결과표명:소제출적산법구유만족투자실천소요구적가조작성;투자조합실제수익솔불복종정태분포,균치-조건풍험개치모형유효집병불시균치-방차모형유효집적자집;상대균치-방차모형화균치-조건풍험개치모형,균치-방차-조건풍험개치모형능구경호지반영금융자산적실제수익솔분포,제고투자자관리투자풍험적능력.
