财经科学
財經科學
재경과학
FINANCE&ECONOMICS
2006年
9期
21-28
,共8页
对冲基金%投资组合%收益率%相关性
對遲基金%投資組閤%收益率%相關性
대충기금%투자조합%수익솔%상관성
对冲基金是一种高风险的投资工具.本文采用马科维茨的资本资产定价理论及相关的投资组合风险收益分析工具,对对冲基金的收益和风险特征进行了分析,结果表明:(1)对冲基金全行业平均收益率高于标准普尔和全球债券指数收益率;(2)对冲基金收益率的时间序列不服从正态分布,其三维和四维的分布特征表明其历史收益率虽然出现异常波动的概率较低,但一旦出现,损失很大;(3)对冲基金收益率与代表传统投资工具的股票、债券收益率之间没有稳定的相关性,对冲基金在牛市和熊市都能获得绝对收益.因此,在不考虑数据偏差的条件下,投资对冲基金期望收益更高,但并不比传统投资工具"危险".
對遲基金是一種高風險的投資工具.本文採用馬科維茨的資本資產定價理論及相關的投資組閤風險收益分析工具,對對遲基金的收益和風險特徵進行瞭分析,結果錶明:(1)對遲基金全行業平均收益率高于標準普爾和全毬債券指數收益率;(2)對遲基金收益率的時間序列不服從正態分佈,其三維和四維的分佈特徵錶明其歷史收益率雖然齣現異常波動的概率較低,但一旦齣現,損失很大;(3)對遲基金收益率與代錶傳統投資工具的股票、債券收益率之間沒有穩定的相關性,對遲基金在牛市和熊市都能穫得絕對收益.因此,在不攷慮數據偏差的條件下,投資對遲基金期望收益更高,但併不比傳統投資工具"危險".
대충기금시일충고풍험적투자공구.본문채용마과유자적자본자산정개이론급상관적투자조합풍험수익분석공구,대대충기금적수익화풍험특정진행료분석,결과표명:(1)대충기금전행업평균수익솔고우표준보이화전구채권지수수익솔;(2)대충기금수익솔적시간서렬불복종정태분포,기삼유화사유적분포특정표명기역사수익솔수연출현이상파동적개솔교저,단일단출현,손실흔대;(3)대충기금수익솔여대표전통투자공구적고표、채권수익솔지간몰유은정적상관성,대충기금재우시화웅시도능획득절대수익.인차,재불고필수거편차적조건하,투자대충기금기망수익경고,단병불비전통투자공구"위험".
