财经理论与实践
財經理論與實踐
재경이론여실천
THE THEORY AND PRACTICE OF FINANCE AND ECONOMICS
2012年
5期
18-23
,共6页
人民币实际有效汇率%协整分析%汇率失调
人民幣實際有效彙率%協整分析%彙率失調
인민폐실제유효회솔%협정분석%회솔실조
基于国内外关于均衡汇率的相关研究,选择由Montiel提出的ERER改进模型,并结合中国实际情况,构建人民币均衡实际汇率模型,并利用单位根检验,协整分析,误差修正模型,H—P滤波技术对人民币均衡实际汇率进行测算,研究人民币汇率是否失调.结果表明:人民币实际有效汇率与开放度、货币供应量、外汇储备之间存在协整关系,人民币汇率错位修正机制存在,自我修正功能较强.另外,2008年金融危机发生以来,人民币实际有效汇率小幅高估,所以国外提出让人民币大幅升值的观点不切实际.
基于國內外關于均衡彙率的相關研究,選擇由Montiel提齣的ERER改進模型,併結閤中國實際情況,構建人民幣均衡實際彙率模型,併利用單位根檢驗,協整分析,誤差脩正模型,H—P濾波技術對人民幣均衡實際彙率進行測算,研究人民幣彙率是否失調.結果錶明:人民幣實際有效彙率與開放度、貨幣供應量、外彙儲備之間存在協整關繫,人民幣彙率錯位脩正機製存在,自我脩正功能較彊.另外,2008年金融危機髮生以來,人民幣實際有效彙率小幅高估,所以國外提齣讓人民幣大幅升值的觀點不切實際.
기우국내외관우균형회솔적상관연구,선택유Montiel제출적ERER개진모형,병결합중국실제정황,구건인민폐균형실제회솔모형,병이용단위근검험,협정분석,오차수정모형,H—P려파기술대인민폐균형실제회솔진행측산,연구인민폐회솔시부실조.결과표명:인민폐실제유효회솔여개방도、화폐공응량、외회저비지간존재협정관계,인민폐회솔착위수정궤제존재,자아수정공능교강.령외,2008년금융위궤발생이래,인민폐실제유효회솔소폭고고,소이국외제출양인민폐대폭승치적관점불절실제.
