CAJ | 학술논문

证券市场的有效性,就是证券价格对市场信息反应的效率性.有效市场理论的中心思想就是市场能够最有效率地把市场信息包含在价格当中.以有效市场理论为基础,运用ADF检验和事件研究法对我国上证A股市场的弱势有效和半强有效进行系统性的检验.检验结果显示:我国上证A股市场已经达到了弱式有效,但尚未达到半强有效.投资者依据历史数据进行技术分析的手段来获得超常收益亦是十分困难,但由于上证A股市场尚未达到半强有效,有关红利分配等公开发表的信息在投资者之间无法均匀分布,这也就意味着投资者依然可以利用对选定目标股票的基本面分析(尤其是会计资料)及内部信息获得超额收益.
증권시장적유효성,취시증권개격대시장신식반응적효솔성.유효시장이론적중심사상취시시장능구최유효솔지파시장신식포함재개격당중.이유효시장이론위기출,운용ADF검험화사건연구법대아국상증A고시장적약세유효화반강유효진행계통성적검험.검험결과현시:아국상증A고시장이경체도료약식유효,단상미체도반강유효.투자자의거역사수거진행기술분석적수단래획득초상수익역시십분곤난,단유우상증A고시장상미체도반강유효,유관홍리분배등공개발표적신식재투자자지간무법균균분포,저야취의미착투자자의연가이이용대선정목표고표적기본면분석(우기시회계자료)급내부신식획득초액수익.