中南财经政法大学学报
中南財經政法大學學報
중남재경정법대학학보
JOURNAL OF ZHONGNAN UNIVERSITY OF ECONOMICS AND LAW
2011年
6期
93-100
,共8页
交叉持股%财务特征%公司业绩%持股比例
交扠持股%財務特徵%公司業績%持股比例
교차지고%재무특정%공사업적%지고비례
交叉持股是一种特殊的股权结构形式,它对上市公司会产生多方位的影响.本文从交叉持股效应的理论分析入手,以我国交叉持股上市公司为研究样本,对其财务特征和业绩进行实证检验.对财务特征的检验结果表明:交叉持股具有显著的资本放大效应,并在一定程度上提高了公司的负债水平,但尚未发现交叉持股显著影响盈利水平和现金分红较为一致的证据.进一步对交叉持股公司业绩的配对模型检验则发现,目前我国上市公司交叉持股有利于其业绩的提高,但我国上市公司主要是基于投机性目标进行交叉持股,因而业绩的改善可能并不具有持续性.
交扠持股是一種特殊的股權結構形式,它對上市公司會產生多方位的影響.本文從交扠持股效應的理論分析入手,以我國交扠持股上市公司為研究樣本,對其財務特徵和業績進行實證檢驗.對財務特徵的檢驗結果錶明:交扠持股具有顯著的資本放大效應,併在一定程度上提高瞭公司的負債水平,但尚未髮現交扠持股顯著影響盈利水平和現金分紅較為一緻的證據.進一步對交扠持股公司業績的配對模型檢驗則髮現,目前我國上市公司交扠持股有利于其業績的提高,但我國上市公司主要是基于投機性目標進行交扠持股,因而業績的改善可能併不具有持續性.
교차지고시일충특수적고권결구형식,타대상시공사회산생다방위적영향.본문종교차지고효응적이론분석입수,이아국교차지고상시공사위연구양본,대기재무특정화업적진행실증검험.대재무특정적검험결과표명:교차지고구유현저적자본방대효응,병재일정정도상제고료공사적부채수평,단상미발현교차지고현저영향영이수평화현금분홍교위일치적증거.진일보대교차지고공사업적적배대모형검험칙발현,목전아국상시공사교차지고유리우기업적적제고,단아국상시공사주요시기우투궤성목표진행교차지고,인이업적적개선가능병불구유지속성.
