证券市场导报
證券市場導報
증권시장도보
SECURITIES MARKET HERALD
2008年
2期
73-77
,共5页
系统流动性%市场微观结构%规模效应
繫統流動性%市場微觀結構%規模效應
계통류동성%시장미관결구%규모효응
1997年的亚洲金融危机显示出个股的流动性受到市场因素的强烈影响,市场微观结构的研究开始更多地关注市场的系统性因素.本文以上海证券交易所全部A股的日交易数据为样本,证实了我国大陆股市存在系统流动性,与美国、香港股市相比,这一因素的影响更显著;根据流通股每年的流通市值分组检验,发现我国大陆股市与香港股市相似,存在着"倒U"形态的规模效应;与发达股票市场不同,我国股市系统流动性的显著性比例与流通市值无明显的单调关系.
1997年的亞洲金融危機顯示齣箇股的流動性受到市場因素的彊烈影響,市場微觀結構的研究開始更多地關註市場的繫統性因素.本文以上海證券交易所全部A股的日交易數據為樣本,證實瞭我國大陸股市存在繫統流動性,與美國、香港股市相比,這一因素的影響更顯著;根據流通股每年的流通市值分組檢驗,髮現我國大陸股市與香港股市相似,存在著"倒U"形態的規模效應;與髮達股票市場不同,我國股市繫統流動性的顯著性比例與流通市值無明顯的單調關繫.
1997년적아주금융위궤현시출개고적류동성수도시장인소적강렬영향,시장미관결구적연구개시경다지관주시장적계통성인소.본문이상해증권교역소전부A고적일교역수거위양본,증실료아국대륙고시존재계통류동성,여미국、향항고시상비,저일인소적영향경현저;근거류통고매년적류통시치분조검험,발현아국대륙고시여향항고시상사,존재착"도U"형태적규모효응;여발체고표시장불동,아국고시계통류동성적현저성비례여류통시치무명현적단조관계.
