管理科学
管理科學
관이과학
MANAGEMENT SCIENCES IN CHINA
2010年
6期
11-22
,共12页
董事会治理结构%影响因子%主成分分析%中国A股
董事會治理結構%影響因子%主成分分析%中國A股
동사회치리결구%영향인자%주성분분석%중국A고
基于2004年～2006年中国A股上市公司数据,综合检验管理层、积极股东、机构投资者、公司特质、外在产品市场竞争、股权转让和流通市场特征、公司所在地市场化进程等7个方面共计43个指标对16项董事会治理结构指标的影响.通过主成分分析方法实现董事会治理结构影响因素合成,描述性统计研究发现上述各方面影响因子在样本年度内逐年完善,表明董事会治理的基础条件逐步成熟;运用单方程回归并结合多元回归和似不相关回归做稳健性检验,结果发现管理层因子、积极股东治理因子和公司特质因子对董事会治理影响最大,而董事长离任、前三名董事薪酬总额、董事会规模、董事平均年龄、前三名董事薪酬占比、未领取薪酬董事人数占比等6项董事会治理特征指标受到的影响最大;在所有16项董事会治理特征指标中,仅有独立董事比例与所有影响因子之间均无显著相关性,说明2001年一2003年推行的独立董事治理改革仅限于公司满足"合规"需要.
基于2004年～2006年中國A股上市公司數據,綜閤檢驗管理層、積極股東、機構投資者、公司特質、外在產品市場競爭、股權轉讓和流通市場特徵、公司所在地市場化進程等7箇方麵共計43箇指標對16項董事會治理結構指標的影響.通過主成分分析方法實現董事會治理結構影響因素閤成,描述性統計研究髮現上述各方麵影響因子在樣本年度內逐年完善,錶明董事會治理的基礎條件逐步成熟;運用單方程迴歸併結閤多元迴歸和似不相關迴歸做穩健性檢驗,結果髮現管理層因子、積極股東治理因子和公司特質因子對董事會治理影響最大,而董事長離任、前三名董事薪酬總額、董事會規模、董事平均年齡、前三名董事薪酬佔比、未領取薪酬董事人數佔比等6項董事會治理特徵指標受到的影響最大;在所有16項董事會治理特徵指標中,僅有獨立董事比例與所有影響因子之間均無顯著相關性,說明2001年一2003年推行的獨立董事治理改革僅限于公司滿足"閤規"需要.
기우2004년～2006년중국A고상시공사수거,종합검험관리층、적겁고동、궤구투자자、공사특질、외재산품시장경쟁、고권전양화류통시장특정、공사소재지시장화진정등7개방면공계43개지표대16항동사회치리결구지표적영향.통과주성분분석방법실현동사회치리결구영향인소합성,묘술성통계연구발현상술각방면영향인자재양본년도내축년완선,표명동사회치리적기출조건축보성숙;운용단방정회귀병결합다원회귀화사불상관회귀주은건성검험,결과발현관리층인자、적겁고동치리인자화공사특질인자대동사회치리영향최대,이동사장리임、전삼명동사신수총액、동사회규모、동사평균년령、전삼명동사신수점비、미령취신수동사인수점비등6항동사회치리특정지표수도적영향최대;재소유16항동사회치리특정지표중,부유독립동사비례여소유영향인자지간균무현저상관성,설명2001년일2003년추행적독립동사치리개혁부한우공사만족"합규"수요.
