杭州师范大学学报（社会科学版）
杭州師範大學學報（社會科學版）
항주사범대학학보（사회과학판）
JOURNAL OF HANGZHOU TEACHERS COLLEGE(SOCIAL SCIENCES EDITION)
2013年
4期
131-136
,共6页
黄金%价格波动%Markov机制转换模型%机制波动特征
黃金%價格波動%Markov機製轉換模型%機製波動特徵
황금%개격파동%Markov궤제전환모형%궤제파동특정
gold price cyclical fluctuation%Markov switching model%regional fluctuation characteristics
自20世纪70年代以来，黄金价格波动日益频繁。基于Markov机制转换模型对1975-2011年间黄金价格波动的特征进行分析，发现黄金价格波动在不同的机制（上涨、震荡状态、下跌）间周期转换。各种机制的平均持续时间不同，其中黄金价格上涨或者下跌的平均持续期是19周左右，黄金价格维持震荡状态的平均持续期约为24周，持续时间较长。另外，黄金价格波动所处的波动机制由诸多因素引起，但最重要的因素是由当时的世界经济状况，尤其是美国经济状况所决定的。
自20世紀70年代以來，黃金價格波動日益頻繁。基于Markov機製轉換模型對1975-2011年間黃金價格波動的特徵進行分析，髮現黃金價格波動在不同的機製（上漲、震盪狀態、下跌）間週期轉換。各種機製的平均持續時間不同，其中黃金價格上漲或者下跌的平均持續期是19週左右，黃金價格維持震盪狀態的平均持續期約為24週，持續時間較長。另外，黃金價格波動所處的波動機製由諸多因素引起，但最重要的因素是由噹時的世界經濟狀況，尤其是美國經濟狀況所決定的。
자20세기70년대이래，황금개격파동일익빈번。기우Markov궤제전환모형대1975-2011년간황금개격파동적특정진행분석，발현황금개격파동재불동적궤제（상창、진탕상태、하질）간주기전환。각충궤제적평균지속시간불동，기중황금개격상창혹자하질적평균지속기시19주좌우，황금개격유지진탕상태적평균지속기약위24주，지속시간교장。령외，황금개격파동소처적파동궤제유제다인소인기，단최중요적인소시유당시적세계경제상황，우기시미국경제상황소결정적。
The gold price fluctuations have become increasingly frequent since the 1970s.This paper studies the characteristics of gold price fluctuation during 1975-2011 based on the Markov switching model.The study found that:1 ) the volatility of the price of gold is located in the different regions (up, horizontal shock, down);2)the average duration of the three regions ap-pears diferent;and 3)the regions of gold price fluctuations are caused by many factors, but the most important factor is the world economic situation, especially the U.S.Economy.
