CAJ | 학술논문

本文以2000至2011年间的上证指数收益率与四个银行利率（SHIBOR隔夜拆借利率、活期存款利率、1-3年贷款利率和再贴现利率）的月度数据为样本，实证考察了银行利率对我国股票市场收益率的影响。结果发现：银行利率对我国股票市场收益几乎没有影响，并不存在我们通常所认为的利率与股票市场收益成反比的现象。这意味着，我国的货币政策调控手段并不能影响股票市场，西方经济学家认为的利率传导机制在中国无效。
본문이2000지2011년간적상증지수수익솔여사개은행리솔（SHIBOR격야탁차리솔、활기존관리솔、1-3년대관리솔화재첩현리솔）적월도수거위양본，실증고찰료은행리솔대아국고표시장수익솔적영향。결과발현：은행리솔대아국고표시장수익궤호몰유영향，병불존재아문통상소인위적리솔여고표시장수익성반비적현상。저의미착，아국적화폐정책조공수단병불능영향고표시장，서방경제학가인위적리솔전도궤제재중국무효。