福建论坛（人文社会科学版）
福建論罈（人文社會科學版）
복건론단（인문사회과학판）
FUJIAN TRIBUNE(THE HUMANITIES & SOCIAL SCIENCES BIMONTHLY)
2013年
6期
14-19
,共6页
估值难度%反转效应%卖空约束
估值難度%反轉效應%賣空約束
고치난도%반전효응%매공약속
文章将估值难度定义为单个投资者的估值准确度与投资者间的估值差异.通过理论模型分析发现,估值难度大小会影响反转效应.借鉴Zhang(2006)的方法,本文运用规模、超额收益波动率、盈利价格比与分析师关注度等指标衡量估值难度,发现在我国A股市场上确实存在估值难度越大、反转效应越强的现象.此外,文章还运用不同时间段样本数据及深交所信息透明度数据进行稳健性检验,均进一步证实了这一现象.
文章將估值難度定義為單箇投資者的估值準確度與投資者間的估值差異.通過理論模型分析髮現,估值難度大小會影響反轉效應.藉鑒Zhang(2006)的方法,本文運用規模、超額收益波動率、盈利價格比與分析師關註度等指標衡量估值難度,髮現在我國A股市場上確實存在估值難度越大、反轉效應越彊的現象.此外,文章還運用不同時間段樣本數據及深交所信息透明度數據進行穩健性檢驗,均進一步證實瞭這一現象.
문장장고치난도정의위단개투자자적고치준학도여투자자간적고치차이.통과이론모형분석발현,고치난도대소회영향반전효응.차감Zhang(2006)적방법,본문운용규모、초액수익파동솔、영리개격비여분석사관주도등지표형량고치난도,발현재아국A고시장상학실존재고치난도월대、반전효응월강적현상.차외,문장환운용불동시간단양본수거급심교소신식투명도수거진행은건성검험,균진일보증실료저일현상.
