国际商务财会
國際商務財會
국제상무재회
FINANCE AND ACCOUNTING FOR INTERNATIONAL COMMERCE
2013年
3期
28-33
,共6页
国家控股%股权集中%股权制衡%过度投资
國傢控股%股權集中%股權製衡%過度投資
국가공고%고권집중%고권제형%과도투자
近年来,我国固定资产投资总额和投资增长率均处于上升趋势,出现了投资过热,而国家控股企业作为我国企业主体,更是表现出较高的投资增长率,同样出现了非效率投责现象,即表现为过度投资.本文以中国转型经济制度为背景,选取2001～2010年沪、深两市12个行业上市公司数据检验国家控股上市公司是否存在过度投资以及国家控股与过度投资的相关关系.通过相关性分析、多元回归分析发现,国家控股上市公司普遍存在过度投资,国有股比例与过度投资呈“U”型关系.此外,研究还发现减少企业自由现金流可以有效缓解过度投资,而股权制衡在缓解过度投资方面未发挥相应的治理作用.
近年來,我國固定資產投資總額和投資增長率均處于上升趨勢,齣現瞭投資過熱,而國傢控股企業作為我國企業主體,更是錶現齣較高的投資增長率,同樣齣現瞭非效率投責現象,即錶現為過度投資.本文以中國轉型經濟製度為揹景,選取2001～2010年滬、深兩市12箇行業上市公司數據檢驗國傢控股上市公司是否存在過度投資以及國傢控股與過度投資的相關關繫.通過相關性分析、多元迴歸分析髮現,國傢控股上市公司普遍存在過度投資,國有股比例與過度投資呈“U”型關繫.此外,研究還髮現減少企業自由現金流可以有效緩解過度投資,而股權製衡在緩解過度投資方麵未髮揮相應的治理作用.
근년래,아국고정자산투자총액화투자증장솔균처우상승추세,출현료투자과열,이국가공고기업작위아국기업주체,경시표현출교고적투자증장솔,동양출현료비효솔투책현상,즉표현위과도투자.본문이중국전형경제제도위배경,선취2001～2010년호、심량시12개행업상시공사수거검험국가공고상시공사시부존재과도투자이급국가공고여과도투자적상관관계.통과상관성분석、다원회귀분석발현,국가공고상시공사보편존재과도투자,국유고비례여과도투자정“U”형관계.차외,연구환발현감소기업자유현금류가이유효완해과도투자,이고권제형재완해과도투자방면미발휘상응적치리작용.
