技术经济
技術經濟
기술경제
Technical economy
2013年
8期
113-117
,共5页
A股市场%股票收益%面板数据%横截面回归
A股市場%股票收益%麵闆數據%橫截麵迴歸
A고시장%고표수익%면판수거%횡절면회귀
A share market%stock return%panel data%cross-sectional regression
选取公司市值、账面市值比、净营运资产、市净率和管理费用作为解释变量来构建面板数据模型,利用2007-2011年我国A股市场中573家上市公司的面板数据进行回归分析,探析这些财务指标对中国A股市场的股票月收益率的解释力度.研究结果显示:上述解释变量对股票月度收益率具有显著影响,说明这些财务指标对股票收益的解释力度较强；公司市值和账面市值比与股票收益率正相关,在研究期间存在明显的账面市值比效应；净营运资产、市净率和管理费用与股票收益率负相关；中国股票市场是一个弱式有效市场.
選取公司市值、賬麵市值比、淨營運資產、市淨率和管理費用作為解釋變量來構建麵闆數據模型,利用2007-2011年我國A股市場中573傢上市公司的麵闆數據進行迴歸分析,探析這些財務指標對中國A股市場的股票月收益率的解釋力度.研究結果顯示:上述解釋變量對股票月度收益率具有顯著影響,說明這些財務指標對股票收益的解釋力度較彊；公司市值和賬麵市值比與股票收益率正相關,在研究期間存在明顯的賬麵市值比效應；淨營運資產、市淨率和管理費用與股票收益率負相關；中國股票市場是一箇弱式有效市場.
선취공사시치、장면시치비、정영운자산、시정솔화관리비용작위해석변량래구건면판수거모형,이용2007-2011년아국A고시장중573가상시공사적면판수거진행회귀분석,탐석저사재무지표대중국A고시장적고표월수익솔적해석력도.연구결과현시:상술해석변량대고표월도수익솔구유현저영향,설명저사재무지표대고표수익적해석력도교강；공사시치화장면시치비여고표수익솔정상관,재연구기간존재명현적장면시치비효응；정영운자산、시정솔화관리비용여고표수익솔부상관；중국고표시장시일개약식유효시장.
