南方经济
南方經濟
남방경제
SOUTH CHINA ECONOMY
2013年
7期
64-77
,共14页
黄金价格%非对称影响%棘轮效应
黃金價格%非對稱影響%棘輪效應
황금개격%비대칭영향%극륜효응
对黄金市场供求结构的分析显示,黄金投机需求和金条囤积需求是决定黄金价格变化的两大主要力量.由此,本文构建了一个包含投机者和投资者的异质性市场参与者模型以揭示金价棘轮效应的成因.相应的实证分析表明,美元汇率、通货膨胀和风险水平的变化具有促使黄金价格“易涨难跌”的非对称性影响,因此黄金价格中确实存在棘轮效应.这一结论对于黄金价格的相关理论研究和黄金投资实践均具有一定意义.
對黃金市場供求結構的分析顯示,黃金投機需求和金條囤積需求是決定黃金價格變化的兩大主要力量.由此,本文構建瞭一箇包含投機者和投資者的異質性市場參與者模型以揭示金價棘輪效應的成因.相應的實證分析錶明,美元彙率、通貨膨脹和風險水平的變化具有促使黃金價格“易漲難跌”的非對稱性影響,因此黃金價格中確實存在棘輪效應.這一結論對于黃金價格的相關理論研究和黃金投資實踐均具有一定意義.
대황금시장공구결구적분석현시,황금투궤수구화금조돈적수구시결정황금개격변화적량대주요역량.유차,본문구건료일개포함투궤자화투자자적이질성시장삼여자모형이게시금개극륜효응적성인.상응적실증분석표명,미원회솔、통화팽창화풍험수평적변화구유촉사황금개격“역창난질”적비대칭성영향,인차황금개격중학실존재극륜효응.저일결론대우황금개격적상관이론연구화황금투자실천균구유일정의의.
