金融监管研究
金融鑑管研究
금융감관연구
Financial Regulation Research
2014年
3期
6-28
,共23页
利率管制%利率市场化%动态随机一般均衡模型%福利效应
利率管製%利率市場化%動態隨機一般均衡模型%福利效應
리솔관제%리솔시장화%동태수궤일반균형모형%복리효응
利率是引导金融资源配置的信号,利率市场化改革必将对经济主体利益产生重要影响.本文在分析了经济主体在“存、贷利率管制”情形下福利状况后,基于我国制造业上市企业微观层面的大样本数据,对利率市场化的影响进行了经验分析.分析结果表明,在利率市场化后,企业能更好地平滑融资成本冲击,实现福利增进.基于动态随机一般均衡模型(DSGE)的模拟结果也进一步证实,在利率市场化后,受益于居民消费的跨期平滑,中央银行可以通过调节真实利率进而有效地调控经济增长和物价水平;在居民、企业、中央银行三部门同时实现福利效用最大化的约束前提下,利率市场化能有效提高货币政策传导效率,消除中国经济发展中的价格之谜.
利率是引導金融資源配置的信號,利率市場化改革必將對經濟主體利益產生重要影響.本文在分析瞭經濟主體在“存、貸利率管製”情形下福利狀況後,基于我國製造業上市企業微觀層麵的大樣本數據,對利率市場化的影響進行瞭經驗分析.分析結果錶明,在利率市場化後,企業能更好地平滑融資成本遲擊,實現福利增進.基于動態隨機一般均衡模型(DSGE)的模擬結果也進一步證實,在利率市場化後,受益于居民消費的跨期平滑,中央銀行可以通過調節真實利率進而有效地調控經濟增長和物價水平;在居民、企業、中央銀行三部門同時實現福利效用最大化的約束前提下,利率市場化能有效提高貨幣政策傳導效率,消除中國經濟髮展中的價格之謎.
리솔시인도금융자원배치적신호,리솔시장화개혁필장대경제주체이익산생중요영향.본문재분석료경제주체재“존、대리솔관제”정형하복리상황후,기우아국제조업상시기업미관층면적대양본수거,대리솔시장화적영향진행료경험분석.분석결과표명,재리솔시장화후,기업능경호지평활융자성본충격,실현복리증진.기우동태수궤일반균형모형(DSGE)적모의결과야진일보증실,재리솔시장화후,수익우거민소비적과기평활,중앙은행가이통과조절진실리솔진이유효지조공경제증장화물개수평;재거민、기업、중앙은행삼부문동시실현복리효용최대화적약속전제하,리솔시장화능유효제고화폐정책전도효솔,소제중국경제발전중적개격지미.
