CAJ | 학술논문

2006年5月以来，定向增发这一融资方式成为市场关注的焦点。定向增发与其他融资方式相比，不存在业绩方面的硬性规定，因此，在定向增发的过程中没有为了达到业绩条件而进行盈余管理的动机，但是，定向增发价格的制定空间很大，这为上市公司利用定向增发进行盈余管理提供了可能。同样是在上个世纪的80年代，机构投资者在全世界范围内快速发展起来。机构投资者凭借其专业的投资和庞大的资金规模，被一部分学者看成一股对上市公司的强大监督力量，机构投资者的“股东积极主义”受到长期关注。但是，机构投资者也可能为了在资本市场上谋求短期收益而进行机会主义投资行为。这些机构投资者并不真正关心公司的长期发展，也疏于对公司的监督。
2006년5월이래，정향증발저일융자방식성위시장관주적초점。정향증발여기타융자방식상비，불존재업적방면적경성규정，인차，재정향증발적과정중몰유위료체도업적조건이진행영여관리적동궤，단시，정향증발개격적제정공간흔대，저위상시공사이용정향증발진행영여관리제공료가능。동양시재상개세기적80년대，궤구투자자재전세계범위내쾌속발전기래。궤구투자자빙차기전업적투자화방대적자금규모，피일부분학자간성일고대상시공사적강대감독역량，궤구투자자적“고동적겁주의”수도장기관주。단시，궤구투자자야가능위료재자본시장상모구단기수익이진행궤회주의투자행위。저사궤구투자자병불진정관심공사적장기발전，야소우대공사적감독。