工业技术经济
工業技術經濟
공업기술경제
INDUSTRIAL TECHNOLOGY & ECONOMY
2013年
9期
115-124
,共10页
欧盟碳排放交易机制%欧盟配额%动态套期保值%跳跃GARCH模型
歐盟碳排放交易機製%歐盟配額%動態套期保值%跳躍GARCH模型
구맹탄배방교역궤제%구맹배액%동태투기보치%도약GARCH모형
本文采用一个二元跳跃广义条件异方差模型(ARMA-GARCH-Jump,以下简称GARCH-Jump)研究欧盟碳排放配额(EUA)期货的套期保值作用.研究表明,EUA价格出现跳跃的强度、幅度是时变的,且EUA现货价格波动对基差的影响是非对称的,GARCH-Jump模型能有效刻画EUA价格的波动聚类和尖峰特征,能更准确分析EUA现货价格与基差的联合动态特征.套期保值分析表明,通过GARCH-Jump模型得到的最优套期比率是时变的,GARCH-Jump套期比率能有效地降低投资组合收益的方差.
本文採用一箇二元跳躍廣義條件異方差模型(ARMA-GARCH-Jump,以下簡稱GARCH-Jump)研究歐盟碳排放配額(EUA)期貨的套期保值作用.研究錶明,EUA價格齣現跳躍的彊度、幅度是時變的,且EUA現貨價格波動對基差的影響是非對稱的,GARCH-Jump模型能有效刻畫EUA價格的波動聚類和尖峰特徵,能更準確分析EUA現貨價格與基差的聯閤動態特徵.套期保值分析錶明,通過GARCH-Jump模型得到的最優套期比率是時變的,GARCH-Jump套期比率能有效地降低投資組閤收益的方差.
본문채용일개이원도약엄의조건이방차모형(ARMA-GARCH-Jump,이하간칭GARCH-Jump)연구구맹탄배방배액(EUA)기화적투기보치작용.연구표명,EUA개격출현도약적강도、폭도시시변적,차EUA현화개격파동대기차적영향시비대칭적,GARCH-Jump모형능유효각화EUA개격적파동취류화첨봉특정,능경준학분석EUA현화개격여기차적연합동태특정.투기보치분석표명,통과GARCH-Jump모형득도적최우투기비솔시시변적,GARCH-Jump투기비솔능유효지강저투자조합수익적방차.
