CAJ | 학술논문

资本结构一直是财务管理关注的重点，合理的资本结构能增加企业的竞争力，帮助企业在激励的竞争中获胜，更好的实现企业价值最大化的目标。资本结构和公司治理密切相关，企业最优资本结构的确定实际上就是企业最优所有权结构和最优公司治理模式的形成过程。企业的资本结构影响经理、股东、债权人的激励和行为，影响企业破产发生的成本。改变企业的融资方式必然要改变激励和行为，而激励和行为的改变最终要改变收益和企业价值。资本结构实质上是关注的是资本属性的问题，即债务资本和权益资本的比例安排问题。在资本结构决策中，合理利用债券筹资，科学安排债务资本和权益资本的比例，是企业筹资管理的核心问题，它对企业具有重要意义。
자본결구일직시재무관리관주적중점，합리적자본결구능증가기업적경쟁력，방조기업재격려적경쟁중획성，경호적실현기업개치최대화적목표。자본결구화공사치리밀절상관，기업최우자본결구적학정실제상취시기업최우소유권결구화최우공사치리모식적형성과정。기업적자본결구영향경리、고동、채권인적격려화행위，영향기업파산발생적성본。개변기업적융자방식필연요개변격려화행위，이격려화행위적개변최종요개변수익화기업개치。자본결구실질상시관주적시자본속성적문제，즉채무자본화권익자본적비례안배문제。재자본결구결책중，합리이용채권주자，과학안배채무자본화권익자본적비례，시기업주자관리적핵심문제，타대기업구유중요의의。