CAJ | 학술논문

费用粘性是代理成本的重要组成部分。债务融资作为公司治理的一个重要组成部分，其对费用粘性的治理效果如何、不同类型债务治理是否有差异还有待明确。文章收集沪深上市公司2007-2011年数据，运用实证研究方法研究债务治理对公司费用粘性的影响，结果发现：（1）在我国A股上市公司中，销管费用存在费用粘性的现象；（2）商业信用和银行信贷对销管费用粘性具有较强的抑制作用，企业采用商业信用和银行信贷可以减少企业管理层人员的过度投资、在职消费，减少企业闲置的自由现金，从而对费用粘性起到显著的降低作用；（3）就法律保护程度而言，银行信贷对费用粘性的抑制效果要好一些。
비용점성시대리성본적중요조성부분。채무융자작위공사치리적일개중요조성부분，기대비용점성적치리효과여하、불동류형채무치리시부유차이환유대명학。문장수집호심상시공사2007-2011년수거，운용실증연구방법연구채무치리대공사비용점성적영향，결과발현：（1）재아국A고상시공사중，소관비용존재비용점성적현상；（2）상업신용화은행신대대소관비용점성구유교강적억제작용，기업채용상업신용화은행신대가이감소기업관리층인원적과도투자、재직소비，감소기업한치적자유현금，종이대비용점성기도현저적강저작용；（3）취법률보호정도이언，은행신대대비용점성적억제효과요호일사。