金融学季刊
金融學季刊
금융학계간
2013年
1期
1-25
,共25页
信息披露%披露监管%资本成本
信息披露%披露鑑管%資本成本
신식피로%피로감관%자본성본
本文通过考察企业信息披露对投资者获取内部信息决策的影响,证明了企业公共信息质量与资本成本之间存在着先下降后上升的关系.一方面,所有企业自愿选择的信息披露质量都小于社会最优值,监管机构应该通过披露监管强制企业提高信息披露质量；另一方面,随着企业规模的增加,自愿选择的信息披露质量和社会最优值都会相应增加.因此对于大企业,尽管其信息披露质量高于小企业,但是仍然低于社会最优,所以应该对大企业或者企业规模大的股票市场实行更严格的监管.而对于小企业而言,统一监管要求的信息披露质量已经高于小企业的社会最优值,因此对小企业或者企业规模小的股票市场则应该实行相对宽松的监管.
本文通過攷察企業信息披露對投資者穫取內部信息決策的影響,證明瞭企業公共信息質量與資本成本之間存在著先下降後上升的關繫.一方麵,所有企業自願選擇的信息披露質量都小于社會最優值,鑑管機構應該通過披露鑑管彊製企業提高信息披露質量；另一方麵,隨著企業規模的增加,自願選擇的信息披露質量和社會最優值都會相應增加.因此對于大企業,儘管其信息披露質量高于小企業,但是仍然低于社會最優,所以應該對大企業或者企業規模大的股票市場實行更嚴格的鑑管.而對于小企業而言,統一鑑管要求的信息披露質量已經高于小企業的社會最優值,因此對小企業或者企業規模小的股票市場則應該實行相對寬鬆的鑑管.
본문통과고찰기업신식피로대투자자획취내부신식결책적영향,증명료기업공공신식질량여자본성본지간존재착선하강후상승적관계.일방면,소유기업자원선택적신식피로질량도소우사회최우치,감관궤구응해통과피로감관강제기업제고신식피로질량；령일방면,수착기업규모적증가,자원선택적신식피로질량화사회최우치도회상응증가.인차대우대기업,진관기신식피로질량고우소기업,단시잉연저우사회최우,소이응해대대기업혹자기업규모대적고표시장실행경엄격적감관.이대우소기업이언,통일감관요구적신식피로질량이경고우소기업적사회최우치,인차대소기업혹자기업규모소적고표시장칙응해실행상대관송적감관.
