财经科学
財經科學
재경과학
FINANCE&ECONOMICS
2013年
9期
1-10
,共10页
货币循环流动%金融资产价格%金融窖藏%热钱
貨幣循環流動%金融資產價格%金融窖藏%熱錢
화폐순배류동%금융자산개격%금융교장%열전
基于货币循环流动的视角,探讨了“金融窖藏”和“热钱”对资产价格波动的影响.通过协整及方差分解,并进一步运用状态空间模型结合广义自回归条件异方差模型进行实证分析结果表明:金融资产价格的波动与金融窖藏、热钱之间具有长期的均衡稳定关系,而且热钱倾向于流入股票市场,股市对热钱的变动具有较强的敏感度,而金融窖藏更愿意进入房地产市场,对房市具有持续稳定的正效应.鉴于此,对引导货币资金流动,有效调控金融资产价格,防范危机风险提出相应的政策建议.
基于貨幣循環流動的視角,探討瞭“金融窖藏”和“熱錢”對資產價格波動的影響.通過協整及方差分解,併進一步運用狀態空間模型結閤廣義自迴歸條件異方差模型進行實證分析結果錶明:金融資產價格的波動與金融窖藏、熱錢之間具有長期的均衡穩定關繫,而且熱錢傾嚮于流入股票市場,股市對熱錢的變動具有較彊的敏感度,而金融窖藏更願意進入房地產市場,對房市具有持續穩定的正效應.鑒于此,對引導貨幣資金流動,有效調控金融資產價格,防範危機風險提齣相應的政策建議.
기우화폐순배류동적시각,탐토료“금융교장”화“열전”대자산개격파동적영향.통과협정급방차분해,병진일보운용상태공간모형결합엄의자회귀조건이방차모형진행실증분석결과표명:금융자산개격적파동여금융교장、열전지간구유장기적균형은정관계,이차열전경향우류입고표시장,고시대열전적변동구유교강적민감도,이금융교장경원의진입방지산시장,대방시구유지속은정적정효응.감우차,대인도화폐자금류동,유효조공금융자산개격,방범위궤풍험제출상응적정책건의.
