系统工程学报
繫統工程學報
계통공정학보
JOURNAL OF SYSTEMS ENGINEERING
2013年
4期
472-479
,共8页
并购%影响因素%整合成本
併購%影響因素%整閤成本
병구%영향인소%정합성본
mergers and acquisitions%influencing factors%integration cost
合理地评估整合成本,有利于减少并购的风险.并购整合有成功和失败两种结果,整合成功现金流变化采用正弦曲线拟合,失败则采用指数曲线拟合.考虑整合成功概率为p,失败概率为1-p的条件下,整合成本的期望值可以通过预期现金流和实际现金流的差额求净现值之和得到.模型的具体参数需要在对能力的传递、并购双方的文化差异程度和目标企业员工的知觉状况进行统计分析和专家评估的基础上确定.最后,提出基于DCF法的并购价值为传统价值减去并购整合成本的期望值.
閤理地評估整閤成本,有利于減少併購的風險.併購整閤有成功和失敗兩種結果,整閤成功現金流變化採用正絃麯線擬閤,失敗則採用指數麯線擬閤.攷慮整閤成功概率為p,失敗概率為1-p的條件下,整閤成本的期望值可以通過預期現金流和實際現金流的差額求淨現值之和得到.模型的具體參數需要在對能力的傳遞、併購雙方的文化差異程度和目標企業員工的知覺狀況進行統計分析和專傢評估的基礎上確定.最後,提齣基于DCF法的併購價值為傳統價值減去併購整閤成本的期望值.
합리지평고정합성본,유리우감소병구적풍험.병구정합유성공화실패량충결과,정합성공현금류변화채용정현곡선의합,실패칙채용지수곡선의합.고필정합성공개솔위p,실패개솔위1-p적조건하,정합성본적기망치가이통과예기현금류화실제현금류적차액구정현치지화득도.모형적구체삼수수요재대능력적전체、병구쌍방적문화차이정도화목표기업원공적지각상황진행통계분석화전가평고적기출상학정.최후,제출기우DCF법적병구개치위전통개치감거병구정합성본적기망치.
