学习与探索
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학습여탐색
STUDY & EXPLORATION
2014年
4期
113-116
,共4页
上市公司%有效股权结构%公司治理
上市公司%有效股權結構%公司治理
상시공사%유효고권결구%공사치리
股权结构是公司治理结构的重要组成部分,有效的股权结构有利于提升公司业绩,然而有效的股权结构无法脱离制度约束,因此只有吻合制度环境才能设计出有效的股权结构.中国外部制度环境的现状是,政府管制对公司内部治理没有形成较大的威慑力,社会信誉机制对代理人的行为没有形成有效的约束力,市场环境对代理人的经营管理没有形成强大的压力.鉴于此,相对于分散型的股权结构,集中型股权结构更适用于中国;多个大股东相互制衡的股权结构,可以弥补目前中国外部制度环境的缺陷;控制型股东和监督型股东间的有效股权安排,可以保护中小股东利益,并提升公司价值.
股權結構是公司治理結構的重要組成部分,有效的股權結構有利于提升公司業績,然而有效的股權結構無法脫離製度約束,因此隻有吻閤製度環境纔能設計齣有效的股權結構.中國外部製度環境的現狀是,政府管製對公司內部治理沒有形成較大的威懾力,社會信譽機製對代理人的行為沒有形成有效的約束力,市場環境對代理人的經營管理沒有形成彊大的壓力.鑒于此,相對于分散型的股權結構,集中型股權結構更適用于中國;多箇大股東相互製衡的股權結構,可以瀰補目前中國外部製度環境的缺陷;控製型股東和鑑督型股東間的有效股權安排,可以保護中小股東利益,併提升公司價值.
고권결구시공사치리결구적중요조성부분,유효적고권결구유리우제승공사업적,연이유효적고권결구무법탈리제도약속,인차지유문합제도배경재능설계출유효적고권결구.중국외부제도배경적현상시,정부관제대공사내부치리몰유형성교대적위섭력,사회신예궤제대대리인적행위몰유형성유효적약속력,시장배경대대리인적경영관리몰유형성강대적압력.감우차,상대우분산형적고권결구,집중형고권결구경괄용우중국;다개대고동상호제형적고권결구,가이미보목전중국외부제도배경적결함;공제형고동화감독형고동간적유효고권안배,가이보호중소고동이익,병제승공사개치.
