管理科学学报
管理科學學報
관이과학학보
JOURNAL OF MANAGEMENT SCIENCES IN CHINA
2014年
1期
72-85
,共14页
媒体关注度%投资者关注度%交互作用%股票收益%议程设置理论
媒體關註度%投資者關註度%交互作用%股票收益%議程設置理論
매체관주도%투자자관주도%교호작용%고표수익%의정설치이론
media attention%investor attention%interaction effect%stock return%agenda-setting theory
多数现有研究在分析媒体关注与股市关系时,仅关注了简单的直接相关关系,未分析媒体关注与投资者关注在影响股票收益过程中产生的交互作用,未能说明媒体对股市的作用机理.本研究引入传播学议程设置理论,以中国金融类股票为研究样本,基于百度搜索引擎采集媒体关注度和投资者关注度数据,通过简单回归分析表明,投资者关注度与当期的股票收益具有正向直接相关关系,而媒体关注度对当期股票收益具有负向的直接相关关系,在引入媒体关注度与投资者关注度的交互效应后,研究发现,媒体关注度与股票收益的直接相关关系不再稳定,且媒体关注度对股票收益的影响程度显著弱于投资者关注度对股票收益的影响程度,而媒体关注与投资者关注的交互作用对当期股票收益具有显著正向影响.研究表明,因媒体信息传播而导致的投资者关注及其投资行为才是引起股票收益变化的直接动因,而媒体对特定股票的关注可以放大投资者关注对股票收益的影响程度.
多數現有研究在分析媒體關註與股市關繫時,僅關註瞭簡單的直接相關關繫,未分析媒體關註與投資者關註在影響股票收益過程中產生的交互作用,未能說明媒體對股市的作用機理.本研究引入傳播學議程設置理論,以中國金融類股票為研究樣本,基于百度搜索引擎採集媒體關註度和投資者關註度數據,通過簡單迴歸分析錶明,投資者關註度與噹期的股票收益具有正嚮直接相關關繫,而媒體關註度對噹期股票收益具有負嚮的直接相關關繫,在引入媒體關註度與投資者關註度的交互效應後,研究髮現,媒體關註度與股票收益的直接相關關繫不再穩定,且媒體關註度對股票收益的影響程度顯著弱于投資者關註度對股票收益的影響程度,而媒體關註與投資者關註的交互作用對噹期股票收益具有顯著正嚮影響.研究錶明,因媒體信息傳播而導緻的投資者關註及其投資行為纔是引起股票收益變化的直接動因,而媒體對特定股票的關註可以放大投資者關註對股票收益的影響程度.
다수현유연구재분석매체관주여고시관계시,부관주료간단적직접상관관계,미분석매체관주여투자자관주재영향고표수익과정중산생적교호작용,미능설명매체대고시적작용궤리.본연구인입전파학의정설치이론,이중국금융류고표위연구양본,기우백도수색인경채집매체관주도화투자자관주도수거,통과간단회귀분석표명,투자자관주도여당기적고표수익구유정향직접상관관계,이매체관주도대당기고표수익구유부향적직접상관관계,재인입매체관주도여투자자관주도적교호효응후,연구발현,매체관주도여고표수익적직접상관관계불재은정,차매체관주도대고표수익적영향정도현저약우투자자관주도대고표수익적영향정도,이매체관주여투자자관주적교호작용대당기고표수익구유현저정향영향.연구표명,인매체신식전파이도치적투자자관주급기투자행위재시인기고표수익변화적직접동인,이매체대특정고표적관주가이방대투자자관주대고표수익적영향정도.
