河北经贸大学学报
河北經貿大學學報
하북경무대학학보
JOURNAL OF HEBEI UNIVERSITY OF ECONOMICS AND TRADE
2013年
3期
48-53
,共6页
高频数据%股指期货%价格发现%递归协整%公共因子模型
高頻數據%股指期貨%價格髮現%遞歸協整%公共因子模型
고빈수거%고지기화%개격발현%체귀협정%공공인자모형
利用沪深300指数和股指期货主力合约的日内高频数据,创新性地采用递归协整和公共因子模型方法对股指期货价格发现功能的动态变化进行了深入研究,发现在股指期货运行之初,股指期货市场与现货市场并不具有稳定的协整关系,股指期货不具有价格发现功能.随着市场的不断完善,期现货市场之间开始存在稳定的协整关系,股指期货开始具有价格发现功能,但价格发现功能表现并不理想.在价格发现过程中,起主要作用的是现货市场,而并非期货市场.
利用滬深300指數和股指期貨主力閤約的日內高頻數據,創新性地採用遞歸協整和公共因子模型方法對股指期貨價格髮現功能的動態變化進行瞭深入研究,髮現在股指期貨運行之初,股指期貨市場與現貨市場併不具有穩定的協整關繫,股指期貨不具有價格髮現功能.隨著市場的不斷完善,期現貨市場之間開始存在穩定的協整關繫,股指期貨開始具有價格髮現功能,但價格髮現功能錶現併不理想.在價格髮現過程中,起主要作用的是現貨市場,而併非期貨市場.
이용호심300지수화고지기화주력합약적일내고빈수거,창신성지채용체귀협정화공공인자모형방법대고지기화개격발현공능적동태변화진행료심입연구,발현재고지기화운행지초,고지기화시장여현화시장병불구유은정적협정관계,고지기화불구유개격발현공능.수착시장적불단완선,기현화시장지간개시존재은정적협정관계,고지기화개시구유개격발현공능,단개격발현공능표현병불이상.재개격발현과정중,기주요작용적시현화시장,이병비기화시장.
