电子科技大学学报（社会科学版）
電子科技大學學報（社會科學版）
전자과기대학학보（사회과학판）
JOURNAL OF UNIVERSITY OF ELECTRONIC SCIENCE AND TECHNOLOGY OF CHINA(SOCIAL SCIENCES EDITION)
2014年
1期
51-56
,共6页
并购支付方式%并购绩效%事件研究法%财务报表分析法
併購支付方式%併購績效%事件研究法%財務報錶分析法
병구지부방식%병구적효%사건연구법%재무보표분석법
payment methods%corporate performance after acquisition%case study%financial indicator analysis
分别采用事件研究法以及财务报表分析法，针对2009年进行并购交易的上市公司，考察了股票支付方式和现金支付方式对最终并购绩效的影响。得出的基本结论是：不同于国外同类研究的实证结果，我国上市公司中，股票收购公司在首次宣布并购公告后股价出现超额波动，而现金收购公司只能获得正常收益；从财务绩效角度来看，股票收购公司能够获得短期的财务绩效改善。值得注意的是，采用事件研究法和财务报表法得到的结果具有一致性。
分彆採用事件研究法以及財務報錶分析法，針對2009年進行併購交易的上市公司，攷察瞭股票支付方式和現金支付方式對最終併購績效的影響。得齣的基本結論是：不同于國外同類研究的實證結果，我國上市公司中，股票收購公司在首次宣佈併購公告後股價齣現超額波動，而現金收購公司隻能穫得正常收益；從財務績效角度來看，股票收購公司能夠穫得短期的財務績效改善。值得註意的是，採用事件研究法和財務報錶法得到的結果具有一緻性。
분별채용사건연구법이급재무보표분석법，침대2009년진행병구교역적상시공사，고찰료고표지부방식화현금지부방식대최종병구적효적영향。득출적기본결론시：불동우국외동류연구적실증결과，아국상시공사중，고표수구공사재수차선포병구공고후고개출현초액파동，이현금수구공사지능획득정상수익；종재무적효각도래간，고표수구공사능구획득단기적재무적효개선。치득주의적시，채용사건연구법화재무보표법득도적결과구유일치성。
Focusing on M&A took place among listed companies during 2009, this paper examines the impact of payment methods on corporate performance after acquisition by adopting two methods, event study and financial indicator analysis respectively. The inspection result shows that, different from abroad research, listed companies using stock in acquisition gains a significant abnormal stock return in contrast with those adopting cash, who obtains only a normal return. One thing to be noted is that when examining acquisition performance, event study and financial indicator analysis have presented consistent results.
