南开管理评论
南開管理評論
남개관리평론
NANKAI BUSINESS REVIEW
2013年
6期
136-148,157
,共14页
联合创业投资%投资绩效%领投机构特质%合作模式%合作成员异质性
聯閤創業投資%投資績效%領投機構特質%閤作模式%閤作成員異質性
연합창업투자%투자적효%령투궤구특질%합작모식%합작성원이질성
本文采用2000-2011年6月我国有创投投资的上市企业第一轮融资采用联合投资的数据,考察了在我国联合创业投资中领投机构的特质、合作模式及合作成员异质性对投资绩效的影响.研究发现,联合创业投资中领投机构的投资经验和先前投资绩效与投资回报水平显著正相关;“混合型”联合创业投资项目的投资回报水平显著低于“纯粹型”联合创业投资,而联合投资回报水平与是否有外资类创投机构参与无关;联合创业投资合作成员投资经验的异质性与项目的投资回报率呈显著的倒U型关系,而合作成员所属类型的异质性与项目的投资回报率呈现显著的负相关.研究结论在一定程度上揭示了我国联合创业投资行为与绩效的关系,同时也对联合创业投资中合作伙伴的选择有实践价值.
本文採用2000-2011年6月我國有創投投資的上市企業第一輪融資採用聯閤投資的數據,攷察瞭在我國聯閤創業投資中領投機構的特質、閤作模式及閤作成員異質性對投資績效的影響.研究髮現,聯閤創業投資中領投機構的投資經驗和先前投資績效與投資迴報水平顯著正相關;“混閤型”聯閤創業投資項目的投資迴報水平顯著低于“純粹型”聯閤創業投資,而聯閤投資迴報水平與是否有外資類創投機構參與無關;聯閤創業投資閤作成員投資經驗的異質性與項目的投資迴報率呈顯著的倒U型關繫,而閤作成員所屬類型的異質性與項目的投資迴報率呈現顯著的負相關.研究結論在一定程度上揭示瞭我國聯閤創業投資行為與績效的關繫,同時也對聯閤創業投資中閤作夥伴的選擇有實踐價值.
본문채용2000-2011년6월아국유창투투자적상시기업제일륜융자채용연합투자적수거,고찰료재아국연합창업투자중령투궤구적특질、합작모식급합작성원이질성대투자적효적영향.연구발현,연합창업투자중령투궤구적투자경험화선전투자적효여투자회보수평현저정상관;“혼합형”연합창업투자항목적투자회보수평현저저우“순수형”연합창업투자,이연합투자회보수평여시부유외자류창투궤구삼여무관;연합창업투자합작성원투자경험적이질성여항목적투자회보솔정현저적도U형관계,이합작성원소속류형적이질성여항목적투자회보솔정현현저적부상관.연구결론재일정정도상게시료아국연합창업투자행위여적효적관계,동시야대연합창업투자중합작화반적선택유실천개치.
