武汉理工大学学报（信息与管理工程版）
武漢理工大學學報（信息與管理工程版）
무한리공대학학보（신식여관리공정판）
JOURNAL OF WUHAN AUTOMOTIVE POLYTECHNIC UNIVERSITY
2013年
5期
775-779
,共5页
股指期货%门限向量误差修正模型%公共因子
股指期貨%門限嚮量誤差脩正模型%公共因子
고지기화%문한향량오차수정모형%공공인자
index futures%threshold vector error correction model%common factor
将交易成本引入到一般向量误差修正模型(VECM)中,建立了时变门限先验向量误差修正模型(TVECM),利用公共因子权重法计算了期货市场的价格贡献度,对我国沪深300股指期货的价格发现功能做了相对系统全面的实证研究.研究表明,不考虑交易成本和考虑交易成本但不存在套利机会时,股指期货在期限市场之间的价格发现过程中起着绝对主导作用;考虑交易成本且存在套利机会时,两者的价格发现功能相差不大;市场的波动性而非流动性是价格发现的决定性因素.
將交易成本引入到一般嚮量誤差脩正模型(VECM)中,建立瞭時變門限先驗嚮量誤差脩正模型(TVECM),利用公共因子權重法計算瞭期貨市場的價格貢獻度,對我國滬深300股指期貨的價格髮現功能做瞭相對繫統全麵的實證研究.研究錶明,不攷慮交易成本和攷慮交易成本但不存在套利機會時,股指期貨在期限市場之間的價格髮現過程中起著絕對主導作用;攷慮交易成本且存在套利機會時,兩者的價格髮現功能相差不大;市場的波動性而非流動性是價格髮現的決定性因素.
장교역성본인입도일반향량오차수정모형(VECM)중,건립료시변문한선험향량오차수정모형(TVECM),이용공공인자권중법계산료기화시장적개격공헌도,대아국호심300고지기화적개격발현공능주료상대계통전면적실증연구.연구표명,불고필교역성본화고필교역성본단불존재투리궤회시,고지기화재기한시장지간적개격발현과정중기착절대주도작용;고필교역성본차존재투리궤회시,량자적개격발현공능상차불대;시장적파동성이비류동성시개격발현적결정성인소.
