经济学（季刊）
經濟學（季刊）
경제학（계간）
CHINA ECONOMIC QUARTERLY
2013年
1期
577-604
,共28页
经济周期%大稳健%条件马尔可夫
經濟週期%大穩健%條件馬爾可伕
경제주기%대은건%조건마이가부
作为一个转型国家,中国是否有属于自己的“大稳健”(Great Moderation)增长时期?它起于何时?终于金融危机吗?后危机时代处于何种周期状态?本文利用条件马尔可夫模型首次对这些问题进行正式的经验识别研究.结果显示,以1995年第四季度为界,中国的经济周期从高波动与低波动交替出现的“活乱循环”时期,进入以微波化为主要特征的“大稳健”阶段.与美国因金融危机于2008年中断“大稳健”不同,中国的“大稳健”由于经济过热的累积在2006-2007年间中断,因金融危机负向冲击的叠加而重返,并迅速地于2010年第一季度进入“低波动、高增长”的最优状态,后危机时代元年并未出现过热或二次探底等过度波动情形.对大稳健可能原因的初步分析显示,不同于发达国家,存货投资并不是中国GDP增长稳定化的原因；固定资产投资以及货币政策则呈现出与GDP增长类似的波动结构变化,是大稳健的重要潜在根源.
作為一箇轉型國傢,中國是否有屬于自己的“大穩健”(Great Moderation)增長時期?它起于何時?終于金融危機嗎?後危機時代處于何種週期狀態?本文利用條件馬爾可伕模型首次對這些問題進行正式的經驗識彆研究.結果顯示,以1995年第四季度為界,中國的經濟週期從高波動與低波動交替齣現的“活亂循環”時期,進入以微波化為主要特徵的“大穩健”階段.與美國因金融危機于2008年中斷“大穩健”不同,中國的“大穩健”由于經濟過熱的纍積在2006-2007年間中斷,因金融危機負嚮遲擊的疊加而重返,併迅速地于2010年第一季度進入“低波動、高增長”的最優狀態,後危機時代元年併未齣現過熱或二次探底等過度波動情形.對大穩健可能原因的初步分析顯示,不同于髮達國傢,存貨投資併不是中國GDP增長穩定化的原因；固定資產投資以及貨幣政策則呈現齣與GDP增長類似的波動結構變化,是大穩健的重要潛在根源.
작위일개전형국가,중국시부유속우자기적“대은건”(Great Moderation)증장시기?타기우하시?종우금융위궤마?후위궤시대처우하충주기상태?본문이용조건마이가부모형수차대저사문제진행정식적경험식별연구.결과현시,이1995년제사계도위계,중국적경제주기종고파동여저파동교체출현적“활란순배”시기,진입이미파화위주요특정적“대은건”계단.여미국인금융위궤우2008년중단“대은건”불동,중국적“대은건”유우경제과열적루적재2006-2007년간중단,인금융위궤부향충격적첩가이중반,병신속지우2010년제일계도진입“저파동、고증장”적최우상태,후위궤시대원년병미출현과열혹이차탐저등과도파동정형.대대은건가능원인적초보분석현시,불동우발체국가,존화투자병불시중국GDP증장은정화적원인；고정자산투자이급화폐정책칙정현출여GDP증장유사적파동결구변화,시대은건적중요잠재근원.
