贵州财经大学学报
貴州財經大學學報
귀주재경대학학보
Journal of Guizhou College of Finance and Economics
2014年
2期
43-49
,共7页
股市%GARCH%异常值%结构突变
股市%GARCH%異常值%結構突變
고시%GARCH%이상치%결구돌변
基于1996年12月至2013年7月间的日度时间数据,并加入异常值对方差的结构突变检测影响,运用修正的ICSS算法探究中国股市波动的结构突变性.实证表明,异常值的产生往往与一些政策事件相关,这印证了中国资本市场的“政策市”特点;剔除异常值的影响后,沪深股市收益的波动分别出现了5次结构突变,波动存在轻微的伪持续性现象,突变的时点也与一些重大经济事件相对应,这反映出中国资本市场的不稳定性及政策效应.因此,监管层有必要完善市场机制建设,谨慎应对各种国内外政策冲击等引起的市场风险.
基于1996年12月至2013年7月間的日度時間數據,併加入異常值對方差的結構突變檢測影響,運用脩正的ICSS算法探究中國股市波動的結構突變性.實證錶明,異常值的產生往往與一些政策事件相關,這印證瞭中國資本市場的“政策市”特點;剔除異常值的影響後,滬深股市收益的波動分彆齣現瞭5次結構突變,波動存在輕微的偽持續性現象,突變的時點也與一些重大經濟事件相對應,這反映齣中國資本市場的不穩定性及政策效應.因此,鑑管層有必要完善市場機製建設,謹慎應對各種國內外政策遲擊等引起的市場風險.
기우1996년12월지2013년7월간적일도시간수거,병가입이상치대방차적결구돌변검측영향,운용수정적ICSS산법탐구중국고시파동적결구돌변성.실증표명,이상치적산생왕왕여일사정책사건상관,저인증료중국자본시장적“정책시”특점;척제이상치적영향후,호심고시수익적파동분별출현료5차결구돌변,파동존재경미적위지속성현상,돌변적시점야여일사중대경제사건상대응,저반영출중국자본시장적불은정성급정책효응.인차,감관층유필요완선시장궤제건설,근신응대각충국내외정책충격등인기적시장풍험.
