学习与探索
學習與探索
학습여탐색
STUDY & EXPLORATION
2014年
1期
114-117
,共4页
人民币汇率%长记忆性%ARFIMA模型%汇率制度%外汇市场
人民幣彙率%長記憶性%ARFIMA模型%彙率製度%外彙市場
인민폐회솔%장기억성%ARFIMA모형%회솔제도%외회시장
经济全球化和贸易自由化作用下,人民币汇率从原来的边缘变量成为宏观经济的关键性金融指标,对汇率的刻画可以了解汇率形成过程并为调控措施提供参考.通过ARFIMA模型的检验,证实人民币汇率水平具有长记忆特征,汇率不同期之间存在较强的相关性,历史表现对未来走势具有解释容度并可以进行预测.存在外部冲击的情况下,汇率无法迅速抵消继而回归到均值,所以中央银行对外汇市场干预的时机和力度至关重要.建议对汇率形成机制进行离散浮动管理,这样可以保障调控时横向经济信息与纵向历史表现相结合,避免叠加政策效果造成风险.
經濟全毬化和貿易自由化作用下,人民幣彙率從原來的邊緣變量成為宏觀經濟的關鍵性金融指標,對彙率的刻畫可以瞭解彙率形成過程併為調控措施提供參攷.通過ARFIMA模型的檢驗,證實人民幣彙率水平具有長記憶特徵,彙率不同期之間存在較彊的相關性,歷史錶現對未來走勢具有解釋容度併可以進行預測.存在外部遲擊的情況下,彙率無法迅速牴消繼而迴歸到均值,所以中央銀行對外彙市場榦預的時機和力度至關重要.建議對彙率形成機製進行離散浮動管理,這樣可以保障調控時橫嚮經濟信息與縱嚮歷史錶現相結閤,避免疊加政策效果造成風險.
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